統一大龍騰中國基金九月份市場回顧與操作策略

中國上半年GDP年增率達5.3%，略高於3月「兩會」制定的全年增長目標，主因 工業產出、出口(中美貿易休戰期間提前出貨)及基建投資，但內需疲弱，房地產 及私人投資仍持續低迷。

不過中國A股及港股自2025年7月以來展現強勁多頭走勢。主要因素包括政策 寬鬆力度加大、社會融資數據回穩，以及人工智慧(AI)、新能源和創新藥等核 心產業的優異表現。香港恒生指數亦受惠資金南下流入明顯，持續走高， AI、 互聯網科技及中型藍籌股成為領漲板塊，活躍的IPO市場和充裕的港元流動 性，也推升市場風險偏好。

第四季中國政策仍將聚焦增強內需、推動科技創新及房地產的溫和修復。財政 及貨幣政策仍會保持寬鬆。此外， FED降息有助資金流入亞太新興市場，特別 利好港股資金面。整體而言，股市將在政策支持與資金充沛下維持震盪上行態 勢，科技、 AI等創新產業將繼續領漲，但需關注中美貿易談判和地緣政治風險 等不確定因素。

綜觀國際主要股市，中國是目前各國情勢最穩定的區域，加上外資整體持股 比重本就較低，在關稅戰暫時落幕，市場氣氛依然火熱下，預期股市仍有上漲 空間。熱門投資板塊包括金融、科技AI、消費、醫療健康、新能源、資源與基建 等，基本上都有政策支持及需求好轉題材，為第四季投資主軸。

基金看好類股如下：

中國網通業者受惠於海外AI建置的高景氣度，業績確定性高。

具優勢香港科技股。

半導體設備產業面臨外部禁令風險，中國當局將持續加速國產替代步伐，且 後續內需政策料持續鼓勵科技創新。