中國信託美國政府0至1年期債券ETF基金九月操作策略與十月展望

中信美國政府0-1年期債券ETF基金(基金之配息來源可能為收益平準金)，主要投資於剩餘年期須大於1個月且小於1年的美國政府債券。

9月份基金淨值上漲0.11%，9月FOMC會議上聯準會宣布降息一碼至4%~4.25%，符合市場預期。本次聲明新增「充分就業目標面臨下行風險」，故在聯準會充分就業、物價穩定兩大目標「出現風險平衡改變」狀況下決定降息。會後記者會上，鮑威爾稱此次降息為風險管理降息(risk management cut)，即針對就業市場下行風險進行調整，且一次降息2碼並沒有得到廣泛支持。另外，點陣圖顯示利率僅緩步降至中性利率水準，並維持3%不變，但投票委員分布仍相當分歧，加以明年五月後主席Powell將任期屆滿，未來一年貨幣政策將會有較大的不確定性。美國短天期殖利率維持相對高檔，受益於市場仍預期年底前至少降息一次，以及隔夜拆款利率與期貨隱含利率提供支撐，顯示了投資人對短端資產的穩健需求。短線上，短率及十年期公債殖利率依舊受到經濟數據影響。截至9月底，十年期公債殖利率下跌7.8bps，收在4.1522%，台幣升值0.44%。展望10月，投資人對美國政府關門仍無太大反應，而美國勞動市場數據遠低於市場預期，反而令投資人對聯準會降息預期升溫，目前來看通膨數據及通膨預期相對溫和可控，這將直接影響聯準會降息的決策以及金融市場資金的流向，亦是影響美債0-1年期債券表現的主要因素。