美國川普總統在7月31終於宣布台灣關稅稅率20%，落在市場原本預估的15~20%的最上緣。行政院台美經貿工作小組表示，這是因為雙方尚未完成最終談判。目前台灣與美國正持續磋商，且已在安排下一次會議。政府強調，只要後續雙方達成協議，關稅稅率就有望進一步調降，同時也將爭取美國「 232條款」的關稅優惠待遇。此輪關稅稅率相較於美國4月最初宣布的32%已有所降低，但仍高於日韓的15%，恐對台廠競爭力有所影響，不過紡織業主要產地越南的稅率也落在20%、及其他台商海外生產基地稅率都在20%附近或以上，競爭力較無衝擊。整體而言，台灣對等關稅由現有的10%調高到20%的可能影響產業包括機械、塑橡膠、化學、重電與電纜等。台灣對美出口佔23%，其中半導體及資通訊佔約70%，其他佔30%，美國商務部表示232條款中的半導體關稅會在7/27後兩週內公佈，期限落在8/10。市場目前關注的是課裸晶還是成品，以及稅率高低。初步研判裸晶的形式出貨到美國的比重很小，就算課稅也影響不大，成品課稅影響會比較大。稅率方面，若關稅超過25%，將會有較大衝擊。展望後市，台灣的對關稅終於底定，雖然高於日韓的15%，但與越南20%、及其他台商海外生產基地稅率都在20%附近或以上，相較有利，也落在市場預估的15~20%內，預期市場將不致有太大的反應。此外第三季開始台幣停止升值腳步，截至7月底台幣回到30元兌一美元左右，匯率衝擊影響已逐漸淡化。後續觀察重點為，美國7月通膨是否開始顯現關稅影響，左右聯準會降息步調，以及台灣出口在提前拉貨效應逐步收斂後，對企業下半年營收表現狀況。整體而言，預期台灣對等關稅、半導體關稅都明朗後，不確定因素可望利空出盡，台股將呈現偏多震盪走勢。