華南永昌永昌基金十一月份經理評論

台股今年受【利率*匯率*預期】交互影響，多數時間下跌。產業基本面【預期】自 11 月開始好轉，最新 11 月製造業 PMI-客戶存貨指數開始下降至榮枯線以下，顯見自 Q1 季末啟動的供應鏈庫存調整已具初步成效，加上以本益比、股價淨值比、殖利率等評價面偏低，為台股 11 月跌深反彈的最大驅動力。惟基本面預期雖轉佳、 FED 升息幅度亦有望跟隨通膨年增率趨緩而收斂，但【利率*匯率】的籌碼面利空格局仍未變，永昌基金維持彈性操作策略，視總經指標、產業展望、籌碼面因子、長短債利差、股市風險溢酬，適時調整持股水位與內容，並看好半導體矽智財、半導體自主概念股、資料中心、電子紙、生技等產業。