中國信託華盈貨幣市場基金九月操作策略與十月展望

貨幣市場回顧:

台灣中央銀行第三季理監事會議決議調升政策利率半碼，重貼現率由1.50%上調至1.625%，並再次上調存準率一碼，透過價與量縮緊市場流動性，達到物價穩定。主要考量國內經濟明顯出現放緩跡象，近期國際大宗商品價格回落，輸入性通膨壓力逐漸減緩，通膨率也連續兩個月回落至3%以下，國內通膨可望緩步回降，惟全年通膨仍高於2%，加上主要國家經濟體積極升息，因此央行仍延續緊縮貨幣政策以抑制國內通膨預期心理。整月來看，隔拆加權平均利率收在0.438%，公司債RP利率成交區間為0.90%-1.10%，30天免保票賣斷利率則介於1.00%~1.13%。

基金操作策略:

在公債市場方面，主要央行加大政策緊縮力道，抑制全球需求，將使台灣出口成長動能減緩、民間投資轉趨保守，面臨內外部環境嚴峻的挑戰，預期經濟增長將逐漸趨緩，央行將2022年GDP成長率估值由3.75%下修至3.51%、預估2023年降至2.9%。預期貨幣政策未轉向前，台債殖利率走向仍有走升的空間，預估本月10年期指標公債交易波動區間將在1.65% ~1.75%區間波動。在貨幣市場方面，第三季理監事會議延續升息半碼，央行總裁楊金龍表示台美經濟結構及金融體制差異大，台灣沒有跟進聯準會激進升息的必要性，強調貨幣政策在年底前不會轉向，仍朝緊縮方向。面對下半年經濟成長趨緩，市場普遍預估台灣第四季採取緩升息半碼。而本基金操作策略將以保有一定之流動性與安全性為優先考量，而後視利率與資金情勢變化，積極且靈活調整投組配置，以維持基金收益率與排名。