看淡矽晶圓供需/價格走向，外資調降日系大廠評等

MoneyDJ新聞 2018-10-24 15:16:49 記者 新聞中心 報導

歐系外資發表針對半導體產業的最新報告指出，由於晶圓製造商的資本支出進度和其他因素，使12吋晶圓的產能擴充超乎預期，因此調整了對矽晶圓市場的預估，認為矽晶圓在明(2019)年起將出現供給過剩的情形、且不用再期待2019年以及未來的矽晶圓價格漲勢，並調降對日本矽晶圓巨擘SUMCO(3436.jp)和信越化學(4063.jp)的評等，兩者均從原先「優於大盤」調降至「中立」。

報告指出，由於市場擔憂明(2019)年和之後的一段時日，矽晶圓將出現供給過剩的情形，且市場似乎普遍預估明年矽晶圓報價僅將上漲0%-2%，因此預期矽晶圓類股的股價將下跌。雖然晶圓出貨量仍維持在高點，且客戶仍有強勁的採購意圖，但該券商最新的報告對晶圓採購量提出了較悲觀的預估，認為市場恐受報價偏高的陰霾影響；此觀點基於最新的供給需求展望，預期2019年矽晶圓市場將出現供給過剩，而相關公司估值會需要時間才能觸底，因此，調降了SUMCO和信越化學的評等。

報告指出，在供給和需求方面，預估12奈米晶圓在2018年底，供給將超出需求0.5%、2019年底為2.9%、2020年底將達4.5%，這顯示出供給過剩情形正在逐步的發酵，而先前的預估則是在2018至2020年，需求將比供給幅度高出6%、3%和1%，而造成供需變動主因即是晶圓製造商擴充產能。至於在8吋晶圓方面，由於部分製造廠商已開始調整其產能利用率，因此預期先前供應不足的態勢也將隨之緩解。

在價格方面，報告中則指出，先前因考量供給面不足，預估至2019年第四季之12吋晶圓價格將年增10%、至2020年第四季則將年增15%，然而，因趨向供需平衡的瓦解效應，現在該券商的預估修正為至2019年第四季價格將下滑2%、至2020年第四季將進一步下滑7%。而市場也因擔憂供給將過剩，目前一般對於到2019年第四季的價格預期下修至年增0%-2%，較三個月前市場預估將年增10%的預期已大幅下修。

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