MoneyDJ新聞 2025-07-22 13:20:00 記者 陳怡潔 報導
中華徵信所CRIF今(22)日表示，對等關稅對台股影響期間僅在4/2-4/9，近日台股已站上23,000點；同時今(2025)年上半年全體上市公司合併營收創下21兆4,232億元的同期新高，亦顯示對等關稅似乎未對上半年整體營收造成明顯波動。不過，進一步觀察上半年上市公司營收表現，電腦及週邊設備類股營收成長達38.82％、表現最強，但金融保險類股因金控及壽險業匯損嚴重，營收衰退幅度達23.87％，另外，塑膠、汽車工業、其他類股、油電燃氣、建材營造、鋼鐵、紡織纖維及造紙工業等類股，上半年營收衰退幅度都達4％以上，明顯是對等關稅影響下的最大受害族群；上半年營收明顯呈現科技類股與傳產類股的強弱分明。
CRIF表示，儘管美國對台的對等關稅稅率拖延至7/18仍未公布，不過耐人尋味的是，台股指數由4/2的21390.52高點下跌至4/9的17306.97點就開始呈現回升，並早在5/14收盤指數就以21782.87點突破4/2對等關稅下跌起點的21390.52點，並一路走高至7/18盤中的23,468.21點，對等關稅對台股的影響期間只有在4/2-4/9。若從2025年上半年全體上市公司(係指國內公司不含KY股)的合併營收來看，也創下21兆4,232億元的上半年合併營收歷史新高，並較2024年同期成長14.01％，對等關稅似乎未造成明顯波動。
不過，CRIF也指出，雖然台股快速回升，但是檢視上市公司32大類股上半年總體營收表現，並非所有類股都能繳出亮麗成績。在32大類股中，有19大類股營收成長，其中並有9大類股上半年營收成長達10％以上，分別是電腦及週邊設備、綠能環保、半導體、其他電子、資訊服務、生技醫療、電子零組件、電子通路及通訊網路。
另外，有13大類股營收呈衰退，其中以金融保險類股因金控及壽險業匯損嚴重導致營收衰退23.87％，衰退幅度最大，其他衰退幅度達4％以上的類股分別為塑膠、汽車工業、其他類股、油電燃氣、建材營造、鋼鐵、紡織纖維及造紙工業，這些類股第2季營收衰退幅度都超過第1季，明顯是對等關稅影響下的最大受害族群。若將生技醫療列入科技產業，營收成長達10％以上的9大類股全部為科技產業，明顯呈現科技類股與傳產類股的強弱分明。
CRIF並指出，在上半年營收成長達10％以上的9大類股中，電腦及週邊設備類股營收成長達38.82％，表現最強，甚至成長率還超過半導體類股的25.46%，是罕見下游產品成長超過上游情況。尤其是電腦及週邊設備第2季營收成長率達41.92%，幅度更勝第1季，顯示市場需求仍然維持強勁。其中AI伺服器股的緯創(3231)、廣達(2382)上半年分別成長87.36％、73.98％，是拉高類股成長的關鍵，技嘉(2376)、微星(2377)、英業達(2356)成長也都達20%以上。同類股中表現最猛的則是神達控股(3706)，受惠於超大規模雲端資料中心及雲端服務客戶的強力需求，以及車用電子及Edge AI 產品出貨也穩健重返成長，上半年營收成長高達121％。
綠能環保類股上半年營收成長33.70％，成長幅度僅次於電腦及週邊設備。不過第2季雖然成長29.01％，成長幅度也僅次於電腦及週邊設備，但成長率低於第1季的39.67％，顯示第2季的成長速度已放緩。
至於半導體類股上半年營收成長25.46％，創下3兆550億元的同期新高，排名第三位。不過半導體類股第2季營收成長24.26％，遜於第1季的27.02%，第3季的表現仍然需要觀察。其中，台積電(2330)上半年營收成長40.03%，雖然在同類股中營收成長排第8名，但是上半年營收較去年同期增加5,069億元，仍是同類股營收增加最多的公司。同時台積電第2季營收9,337.92億元，較去年第2季成長47.40％，也腃過第1季成長的41.61％，成長動能充沛。
CRIF表示，相對於電子科技業的表現亮麗，面對對等關稅的衝擊，傳統產業族群上半年表現極不理想；等待對等關稅放榜的傳統產業，應該做更積極的營運衝擊準備。
