MoneyDJ新聞 2025-07-15 10:57:28 記者 周佩宇 報導
記憶體原廠大舉調整產品結構與產能配置，帶動DDR4報價大幅上漲，在供應快速收斂、需求提前湧現的情況下，對庫存充沛且採購節奏穩定的模組廠而言，將有機會直接挹注毛利率表現。業者普遍反映目前訂單能見度已延續至第三季甚至第四季，對下半年營運持審慎樂觀看法。相關業者包括威剛(3260)、創見(2451)、十銓(4967)、宇瞻(8271)、宜鼎(5289)、廣穎(4973)與凌航(3135)等。
模組業者認為，此波DDR4報價上漲來自供應端快速收斂，尤其原廠停產訊息明確後，備貨動能大幅推升，需求來自品牌廠、零售通路與工控應用同步放大，出貨動能可望延續至第三季。對具備低價庫存優勢的業者而言，此波價格修復可望直接轉換為毛利率提升，成為今年營運的重要支撐。
不過也有模組廠指出，消費性市場訂單彈性大、價格敏感度高，法人分析，若終端產品價格因記憶體成本上揚而明顯墊高，將不利消費性市場復甦，加上全球關稅壓力持續、通膨影響尚未解除，仍須留意價格過熱對該領域拉貨動能的壓抑。相較之下，工控領域與系統廠客戶訂單相對穩定，成為支撐今年營運的主力動能。
而在產品換代動態方面，因DDR4價格自第二季以來漲幅顯著，部分甚至出現價格倒掛，現貨報價超越DDR5。在成本壓力與供應考量下，消費性產品會加速啟動產品驗證，切換採用DDR5。由於目前DDR5供應穩定、價格波動相對平緩，將有助於推升DDR5在消費性市場的滲透率。
對於模組業者而言，有望帶動產品結構優化，因DDR5本身位元與容量成長速度快，在獲利結構上的貢獻優於DDR4，高單價產品的出貨占比增，有助提升整體ASP與毛利率水準，進一步強化公司獲利。
至於工控與嵌入式市場，因客戶端對產品穩定性要求較高，平台汰換節奏相對保守。業者提及，IPC類專案型訂單客戶，目前仍以DDR4為主，短期內還不會快速轉向DDR5，即使工控與嵌入式應用有升級規劃，但因重新驗證過程耗時長，實際轉換往往需經過半年至一年以上時間，導入速度明顯慢於消費型產品。而工控市場在較長的時間範圍內持續採用DDR4，對現有DDR5產品線也具備一定支撐力。
從個別公司觀察，威剛曾表示目前在手庫存充足，在原廠逐步退出DDR4生產的背景下，公司已連續數月加班生產，以滿足長期合作品牌客戶備貨需求，接單能見度已達第三季底。公司預期DDR4模組出貨高峰將落在第三季，第四季起將逐步轉入DDR5。創見也指出，由於三星緊急停供DDR4，市場出現明顯供應缺口，公司近期DDR4訂單量大增至1.5至2倍，手中庫存可支應至2025年底，短期仍以美光產品為主，暫不考慮向台廠採購。其他如十銓、宜鼎等業者都持續優化庫存結構與產品組合策略，並關注工控與嵌入式市場長期需求。
