F-科嘉Q3毛利率下滑，惟Q4新AIO良率應可提升

MoneyDJ新聞 2015-11-06 09:27:03 記者 鄭盈芷 報導

F-科嘉(5215)公告Q3 EPS達1.26元，惟獲利增長主要來自業外匯兌，而受到AIO新產品良率尚待提升影響，Q3毛利率表現則低於預期；展望Q4，F-科嘉目前訂單展望雖不差，不過還是要看AIO新產品良率能否順利提升，而公司認為問題並不大，後續仍可持續觀察AIO新產品效益。

F-科嘉為全球NB薄膜觸控開關((Membrane Touch Switch，MTS)龍頭廠，產品主要出貨一線鍵盤製造大廠，終端客戶則囊括一線品牌大廠，更是蘋果NB、AIO主要MTS供應商，也是微軟Surface鍵盤MTS供應商之一。

在NB旺季加持下，F-科嘉Q3合併營收季增達15%，法人原先預期，在營收規模提升、新產品加持下，F-科嘉Q3毛利率可達旺季水準，不過受到客戶對AIO新產品的品質要求較高，導致AIO新品初期良率不如預期，反而成為拖累Q3毛利率表現的不利因素，F-科嘉Q3毛利率僅23.56%，低於Q2的27.61%。

而據法人推估，該款AIO產品單價較高，因此相關零件的ASP、毛利率也都相當不錯，法人認為，若良率能夠達到一定水準，該款AIO鍵盤MIT的毛利率應可達30%以上。

展望Q4，F-科嘉10月訂單雖仍不差，受工作天數影響，法人認為，F-科嘉10月合併營收估較9月下滑，而整體來看，F-科嘉來自美系客戶訂單仍持續增長，而非蘋陣營NB需求也有增溫，法人認為，只要新款AIO良率能順利提升，F-科嘉Q4仍可維持旺季水準，而公司目前認為，Q4新款AIO良率有機會明顯改善。

F-科嘉前三季合併營收為13.85億元，年減6.1%；上半年EPS為3.16元，較去年同期的3.06元增加，法人認為，若F-科嘉Q4毛利率可順利提升，今年EPS將有機會看4元。