貿聯-KY Q2還有小創高機會，下半年關注大環境

MoneyDJ新聞 2025-05-15 09:52:01 記者 蕭燕翔 報導

零組件大廠貿聯-KY(3665)第一季獲利繳出亮眼成績，毛利率與營益率雙創高，單季獲利也締造新猷，法人預期，第二季營收季對季應可持平以上，毛利率有小幅再改善空間。但公司也坦言，下半年大環境景氣仍不明，須待關稅戰影響進一步明朗，惟AEC帶動的HPC應用續拚逐季走升。

法人對於貿聯第一季繳出的數字，多數感到滿意，第二季預期有HPC為主的提前拉貨效應，營收應該也還有季增低至中個位數之間，且HPC及半導體資本設備佔比有望持續提高，抵銷弱勢美元的負向影響，毛利率還有微幅再增空間。

展望下半年，貿聯坦言，仍需觀察關稅戰後續影響，但法人認為，以公司HPC與半導體資本設備第一季佔比已達42%來看，下半年不排除單季有朝45%以上邁進可能。但車用與家電動能相對較緩，雖歐洲為主的工業事業群訂單出貨比有所回升，只是速度不快。

法人最新預估，貿聯-KY今年營收年增25-30%，毛利率全年各季都有望在三成以上，以稀釋後股本計算，每股稅後盈餘超過37元。