陸LPR連15月按兵不動 機構：實體融資成本料續降
MoneyDJ新聞 2021-07-21 13:27:11 記者 新聞中心 報導 經濟參考報報導，中國昨(20)日公布7月貸款市場報價利率(LPR)連續15個月按兵不動，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。機構人士表示，雖然LPR利率已連續15個月保持不變，但根據人行數據顯示，今(2021)年上半年企業貸款利率、小微企業新發貸款合約利率、製造業貸款合約利率相較去年同期均有不同程度下降，說明即使在LPR保持不變的情況下，金融部門仍透過結構性政策推動降低實體經濟融資成本；且考量到今年以來監管層多次強調要繼續推動銀行降費，預計下半年包括貸款利率、各項收費等企業綜合融資成本將保持下降趨勢。
在人行日前實施全面降準之後，市場對於本期LPR關注度有所上升，民生銀行首席研究員溫彬表示，最新一期LPR報價保持不變，主要受兩方面因素影響，一是中期借貸便利(MLF)利率並未改變，而LPR報價以MLF利率加點的形式形成，MLF利率對LPR報價起到重要的決定作用，自去年5月以來，貨幣政策逐步回歸常態，MLF利率保持不變，故LPR利率亦保持穩定；二是銀行壓降點差存在一定壓力，LPR構成的另一部分是銀行的加點部分，目前降準已落實，且存款報價實施新的機制，但短期內對降低銀行體系資金成本作用有限。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出，本(7)月15日人行全面降準0.5個百分點，可為銀行每年降低成本約人民幣130億元，並引發本月1年期LPR報價可能小幅下調的市場預期；而7月LPR報價不動，很可能是由於18家報價行本月報價變動的算術平均值小於最小調整步長，即5個基點。
溫彬表示，目前下調LPR仍存在一定制衡因素，一方面，從經濟恢復程度來看，6月中國經濟數據整體優於預期，製造業投資、消費等過去復甦較弱的專案有所加速，經濟整體復甦趨好，相對於普降LPR，更加需要的是結構性降成本；另一方面，外部環境的不確定因素有所增加，需警惕美國聯準會(FED)政策提前轉向風險，這也是中國在調整包括LPR在內的利率水準時，需要考慮的現實問題。
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