《美股》晶片股領跌 費城半導體指數跌近3%

MoneyDJ新聞 2026-08-11 06:14:14 黃文章 發佈

道瓊工業指數8月10日收盤下跌60.95點，或0.11%，收53,975.98點；標普500指數下跌4.53點，或0.06%，收7,753.11點；那斯達克綜合指數下跌85.26點，或0.32%，收26,605.36點。費城半導體指數下跌2.94%或362.93點，報11,993.86點。

《Forbes.com》報導，美股財報季大致已接近尾聲，標普500指數成分股中已有86%的企業公布的業績優於市場預期，帶動整體混合獲利成長率達50.4%，而目前已有88%的企業公布財報。強勁的企業獲利表現推動標普500指數創下歷史新高，其中「科技七雄」扮演主要推動角色。

人工智慧（AI）需求仍是市場的重要驅動力，持續帶動輝達（NVIDIA）與美光科技（Micron Technology）等企業的業績表現，而應用材料（Applied Materials）的財報也受到市場密切關注。從產業別來看，醫療保健、通訊服務與能源等類股亦對整體獲利成長做出顯著貢獻。

本週市場焦點將轉向經濟數據，包括週三公布的消費者物價指數（CPI）。市場預期核心通膨率將進一步放緩至2.5%。若疲弱的就業報告與溫和的通膨數據持續出現，可能降低聯準會在9月升息的必要性，進而支撐風險性資產表現；在目前經濟陷入衰退的機率仍低的情況下，市場整體風險偏好可望維持。

美國銀行（Bank of America）的分析師指出，在排除Alphabet（Google母公司）與Amazon的投資收益後，標普500企業每股盈餘（EPS）仍較去年同期成長約30%，顯示本輪企業獲利改善並非單純依靠金融投資收益，而是企業核心營運能力確實有所增強。

摩根大通（JPMorgan）的策略師則是進一步上調2026年標普500企業EPS預估，由原先水準提高至365美元，代表全年EPS年增率約35%，同時將標普500指數目標價由7,800點提高至8,000點。

MarketWatch報導，2026年標普500指數已上漲13.3%，而等權重標普500 ETF更上漲約15%，意味著市場漲勢已經不再完全依賴少數大型科技股。更值得注意的是，今年標普500成分股中已有226檔、約45%的股票跑贏大盤，這是2022年以來最高水準。這項變化顯示美股多頭行情正從「少數股票領漲」逐步轉變為「市場廣泛參與」。

今年初市場最大的疑慮之一，就是人工智慧（AI）題材過度集中於少數超大型科技公司。由於標普500採市值加權，輝達等大型科技股的股價波動對指數具有極大影響，因此即使多數股票表現平淡，只要幾家AI龍頭上漲，指數仍能創高。如今等權重指數開始跑贏市值加權指數，代表資金正在向更多產業與企業擴散，市場對經濟成長的信心也不再局限於AI科技股。

這種市場廣度的改善，與AI投資本身產生的經濟外溢效果有關。數兆美元的AI基礎建設支出並不只讓晶片、雲端服務及大型科技企業受惠，也會透過資料中心建設、電力、網路設備、軟體、半導體設備以及企業數位轉型等管道，逐步傳導至整體經濟。Moneyfarm首席投資長Richard Flax指出，近期部分經濟強勁表現，「是所有這些資本支出進入經濟體系所產生的結果」。換言之，AI目前可能已經從單純的股票投資主題，逐漸轉變成推動企業投資與經濟活動的重要力量。

更值得關注的是AI對企業生產力的潛在影響。目前市場對AI的定價主要集中在少數科技巨頭，但一般企業能否透過AI降低成本、提高效率，將決定這輪科技革命究竟只是資產價格行情，還是能夠轉化為實體經濟的生產力提升。Franklin Templeton投資組合經理Jonathan Curtis指出，等權重標普500的預期本益比約為17倍，接近20年中位數，這顯示投資人尚未充分反映AI所帶來的生產力提升。他甚至認為，市場對此存在誤判，因為「AI很可能讓美國經濟更具生產力」。

如果Curtis的判斷最終得到數據驗證，等權重標普500可能具有進一步上漲的空間。原因在於，目前大型AI公司的估值已相對受到市場關注，而大量尚未被視為AI受惠者的傳統企業，若未來透過AI改善營運效率，其獲利成長可能超出市場預期，進而帶動估值重新評價。如此一來，美股下一階段的上漲動能可能不再只是「AI巨頭行情」，而是轉化為更廣泛的「AI生產力行情」。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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