MoneyDJ新聞 2025-05-21 09:30:31 記者 黃文章 報導
世界鉑金投資協會（WPIC）發布季度報告表示，2025年鉑金市場缺口預估將達到96.6萬盎司，佔預期總需求的12%，較先前預估的84.8萬盎司進一步上調，即便貿易相關的經濟阻力急劇升高，這一缺口也不太可能被大幅削弱。這是鉑金市場連續第三年出現供給缺口。
隨著市場逐漸接受鉑金在可預見未來仍將面臨重大供應短缺的現實，鉑金價格正在回升。今年鉑金總需求預計將上升，但仍預估較去年減少4%，2024年曾出現歷史性的工業需求高峰。展望未來，WPIC指出，即便經濟仍存不確定性，鉑金仍具備強勁的投資理由。
報告表示：「雖然第一季國際貿易風險受到高度關注，但2025年需求下降主要源自玻璃行業的週期性低谷，中國在該領域的產能擴張速度減緩。汽車、珠寶與投資等行業則對短期貿易政策的變化更為敏感。不過，儘管汽車需求減弱、出口至美國的珠寶產量下降，但中國國內的珠寶與投資需求上調，對整體需求形成支撐。」
報告稱：「鉑金市場的結構性赤字已根深蒂固，並持續消耗地上庫存，預計到今年年底，地上庫存將下降至僅能滿足三個月的需求。這是一種不可持續的情況，因為商品市場通常會對赤字進行自我修正——不是通過價格上漲刺激供應，就是抑制需求。儘管2025年第一季的巨大缺口未能持續推升鉑金價格，但這可能是因為投資者擔心關稅導致需求受損，以及NYMEX積壓庫存可能重新流入市場。」
紐約商業交易所（NYMEX）鉑金與鈀金期貨5月20日雙雙上漲逾4%，因對俄羅斯供應的擔憂。High Ridge Futures金屬交易部主管大衛·梅格（David Meger）表示，俄羅斯與烏克蘭之間持續的緊張局勢對鉑金和鈀金的影響更大，因為若沒有可能的協議，意味著俄羅斯出口至市場的供應量可能會減少。俄羅斯是全球最大的鈀金生產國，以及第二大鉑金生產國。
美國總統川普5月20日就其與俄羅斯總統普丁進行的兩小時通話發表評論稱，雙方將立即啟動有關解決烏克蘭僵局的談判，但若談判再次破裂，美方將退出所有進一步的努力與對話。歐盟與英國於5月20日確認對俄羅斯實施新一輪制裁，旨在削弱其對烏克蘭戰爭的資金來源，將超過200艘船隻列入黑名單，並表示G7的石油價格上限未來可能會下調。
盛寶銀行（Saxo Bank）商品策略主管奧勒·漢森（Ole Hansen）形容鉑金為「被遺忘的貴金屬」，但稱持續的市場赤字正開始引發更多關注。德國商業銀行（Commerzbank）對今年鉑金的價格前景則持保留態度，稱即便市場再次出現供應赤字，疲弱的需求仍可能壓制價格表現。
德國商業銀行商品分析師卡斯騰·弗里奇（Carsten Fritsch）表示：「我們對價格前景仍持懷疑態度，預期年底鉑金價格將維持在每盎司1000美元。只有到明年經濟復甦過程中，價格才有可能上漲至1100美元。」
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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