MoneyDJ新聞 2025-09-18 06:13:51 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨9月17日收盤下跌9.7美元或0.3%至每盎司3,717.8美元，美元指數上漲0.4%，12月白銀期貨下跌2.1%至每盎司42.00美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月鉑金期貨下跌2.4%至每盎司1,369.6美元，12月鈀金期貨下跌1.8%至每盎司1,178.5美元。聯準會一如市場預期降息之後，黃金期貨電子盤續跌0.6%至每盎司3,694美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）17日黃金持有量持平為979.95公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加64.94公噸至15,217.84公噸。
美國聯邦準備理事會於9月17日宣布降息四分之一個百分點。這次降息——聯準會自2024年末以來的首次——將基準利率下調至4%至4.25%的區間。聯準會的利率預測點陣圖顯示委員們預期今年底前可能還會有另外兩次降息。
聯準會聲明表示，近期的指標顯示，今年上半年經濟活動的增長有所放緩。就業增長已經放慢，失業率略有上升但仍保持在低位。通貨膨脹已經上升並仍然有些偏高。在考慮對聯邦基金利率目標區間的進一步調整時，委員會將仔細評估即將到來的數據、經濟前景的演變以及風險的平衡。
《Business Insider》9月17日報導，黃金投資者正在迎來數十年來最佳的一年。今年至今，金價已上漲超過39%，遠超同期股票表現，標普500指數僅上漲12%。今年的大幅上漲使黃金有望創下自1979年以來的最佳表現，當年金價暴漲130%，主要是因為通膨高企而經濟增長放緩，引發資金流向避險資產。
外匯交易商激石集團（Pepperstone）研究主管克里斯·韋斯頓（Chris Weston）報告表示：「黃金與標普500指數和美國國債無相關性，作為一種有效的投資組合避險工具，投資價值非常吸引人。」
分析師指出，一些因素正在驅動2025年的黃金漲勢。投資者正關注前景中的大量未知因素，而不確定性往往促使交易者轉向黃金等避險資產。首先，美國尚未完全感受到川普總統關稅政策的影響，經濟學家指出，這可能推高通膨並抑制經濟增長。
地緣政治緊張局勢也令投資者憂心，中東和烏克蘭持續的戰爭加劇了對更大規模衝突的擔憂。同時，美國經濟在某些領域出現疲軟跡象，如就業市場，這加劇了美國可能陷入衰退的擔憂。
投資者也擔心增長放緩而通膨仍高企，這種嚴峻組合被稱為停滯性通膨（stagflation）。停滯性通膨被認為比典型衰退對經濟更具破壞性。因為高通膨可能阻止聯準會降息以刺激增長，而這在一般經濟放緩時是常見做法。
美國銀行策略師週二在報告中寫道：「對停滯性通膨的擔憂通常對黃金有利。自2001年以來，在美國CPI超過2%且聯準會寬鬆貨幣政策的情況下，黃金從未下跌。」
聯準會降息也推高了黃金需求。部分投資者擔心聯準會可能過早降息，這可能再次推高通膨，增加對黃金的需求，因其歷史上被視為貨幣貶值的對沖工具。降息降低了持有現金和美國國債等避險資產的收益率。作為非收益資產，黃金在低利率環境下相對更具吸引力。
同時，央行對黃金的需求並未減弱。根據世界黃金協會修正數據，全球央行在2024年增加了1,086噸黃金儲備。自烏克蘭戰爭以來，各國加速購金，作為去美元化趨勢的一部分。美國銀行表示，全球央行目前持有的黃金已超過美國國債。
德國商業銀行（Commerzbank）商品分析師卡斯騰·弗里奇（Carsten Fritsch）報告表示：「我們預計聯準會到年底將降息75個基點，明年再降125個基點，使利率降至2.5%。這比目前聯邦基金期貨價格略高。因此，我們將金價2025年底預測值上調至每盎司3,600美元，2026年底目標上調至3,800美元，較此前預測各高出200美元。」
儘管美元走弱利好金價，弗里奇指出，金價相對主要全球貨幣也出現全面上漲。他表示：「黃金近期以歐元計價創下歷史新高，超過每盎司3,100歐元。英鎊、瑞士法郎和日元等其他主要貨幣的金價同樣創新高。」
該行也預計金價上行將持續支撐白銀價格上漲。報告表示：「這也可能是因為高企的金價使部分投資者卻步，轉而尋找更便宜的替代品。因此，我們預計白銀價格到明年底上漲幅度將超過此前預期。我們將2025年年末預測上調至每盎司41美元，2026年上調至43美元。」
紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅9月17日收盤下跌1.7%至每磅4.6140美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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