宏遠證：F-科納業績溫和回升，評等維持中立
精實新聞 2012-07-26 10:02:20 記者 陳祈儒 報導 F-科納（4984）累計今年上半年營收4.22億元，較去年同期衰退48%；宏遠證券本周亦出具報告表示，就F-科納光通目前的能見度觀察，最差情況可能出現在2011年第4季，往後幾季業績則呈現溫和回升態勢，然相較過去水準仍有顯著的落差，因此宏遠證仍給予科納光通「中立」的評等。
科納光通則表示，今年光通訊景氣預估確實比去（2011）年要差，惟上半年業界的訂單反應卻比想像中來得更低。而法人報告所提的2013年營運回升的情況是有可能發生，其主要原因有今年電信客戶訂單遞延，今年營收基期較低，以及美國與中國明年擴大布建LTE高速行動網路的推動等3項主要因素。
科納光通表示，今年第2季後的歐洲景氣持續沒有回復正常，讓今年光通訊產品的接單比想像中來得更差，目前感受訂單回升的幅度並不大，只算是緩步回升。
宏遠則預估，科納光通2012年合併營收8.9億元，營收年衰退34%，毛利率在營運規模下降、以及今年起客戶端價格壓力較過去來得大，將較2011年48.6%以上的水準顯著下降，估計2012年稅後EPS為1.54元。
在今年全年展望方面，宏遠證券認為，科納光通的主力產品WSS（波長選擇開關）產業長期趨勢仍向上，然現階段仍存在部分雜音，包括歐美地區景氣不佳，可能導致電信運營商放緩固定設備投資腳步。另外，科納中國大客戶需求量從去年下半年顯著下降後，目前尚未見到顯著回升契機，但是中國大客戶的需求量對科納的業績影響甚大，現階段，宏遠證券仍以較保守角度來估計科納光通的未來表現。
宏遠初步預估，該公司2013年合併營收10.3億元，年增16%， 估計毛利率接近40%，2013年全年稅後EPS為2.79元。
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