《DJ在線》降息沒那麼快！租賃三雄便宜資金再等等

MoneyDJ新聞 2024-02-22 12:25:31 記者 羅毓嘉 報導

根據最新的FED利率會議記錄，委員會成員多對於提前——至早為3月——降息表達一定的憂慮，擔憂過早降息將無法有效抑制目前尚稱穩定的通膨，這也意味著，基準利率走勢與美國高度相關的台灣央行，要在上半年跟進降息的機會渺茫。這對於資金成本佔獲利能力一大塊的中租-KY(5871)、裕融(9941)與和潤(6592)而言，要期待資金成本下降的甘霖，可能還得再等等。

會議記錄公開後，市場目前一般認為，即使是在5月降息的機率也已經低至35%，總之，若要等到FED宣布正式降息，大概得會落在6月了。而台灣央行雖然在這波升息循環當中採取了「穩健升息」的策略，升息腳步不若美國FED一般積極，但相對地，當走入降息循環，其理論上的降息幅度與速度自然也會比美國FED來得更晚一些。

以融資租賃業者營運的本質來看，雖然以1年期的新合約而言都可相當程度反映提高的資金成本，然而其放款與融資對象的風險承受度，本就較銀行往來方來得更低，亦即在高利率時代，延滯回收狀況一方面微幅提升、一方面也影響到客戶端的融資意願，在延滯金額部分更需提列準備金，一來一往，升息環境在2023年對於融資租賃業者的獲利能力已產生顯著逆風。

而若以FED在6月降息推算，市場評估台灣央行要推動降息則可能要到Q3季中、甚至季末才會見到，意味著融資租賃業者要取得成本較為低廉的資金，還得再多等一會兒。

好消息則是，山不轉路轉，台灣三大融資租賃業者陸續在業務端另闢蹊徑，紛紛投入包括節能設備的租賃、佈建光電與綠能相關產業，其龐大的資金部位，容許相關業者陸續在2023年自銀行端取得金額大小不等的ESG、綠色連結授信案，某種程度上均可取得較佳利率水準，有效降低營運成本，並且支持國內綠能行業的穩健發展。