MoneyDJ新聞 2025-09-24 11:00:13 郭妍希 發佈
專家相信，科技巨擘對人工智慧基礎建設的大規模投資，讓美國經濟得以免於衰退命運。換言之，輝達(Nvidia Corp.)一肩扛起了推動美國經濟成長的重擔。
Seeking Alpha 23日報導，德意志銀行外匯研究部全球負責人George Saravelos近來發表研究報告指出，AI投資循環有如「天將神兵」(Deus ex Machina)，及時掩蓋美國經濟廣泛存在的疲軟現象。
研究顯示，若少了這波集中於科技領域的投資潮，美國經濟今(2025)年將瀕臨或已經陷入衰退。大規模的AI資本支出，是解答數個總經謎團的重要線索。這也解釋了何以就業成長嚴重趨緩、經濟卻未陷入衰退，因為AI帶動的資本投資並不需要大量勞工。
科技相關支出，也解釋了標準普爾500指數科技成分股優異的盈餘表現、美股七雄(Mag 7)表現集體優於大盤、科技業重鎮北亞地區(North Asia)在全球貿易的韌性，以及通膨持續保持溫和(因為科技業以外的需求仍疲弱)的現象。
Saravelos提到，要說AI投資循環的重要供應商輝達「一肩扛起美國經濟成長的重擔」，或許並不誇張。
不過，他也警告，這樣的支撐或許是短暫的。科技景氣循環若要繼續提振國內生產毛額(GDP)，則資本投資一定要保持「拋物線成長」，這在目前看來「可能性極低」。研究顯示，超大規模雲端服務商(hyperscaler)的資本支出預料會在今(2025)年觸頂，未來勢必要有新的成長源來接棒。
甫於9月22日宣布要對OpenAI投資最多1,000億美元、股價觸及歷史收盤高的輝達23日翻黑走軟，終場下跌2.82%、收178.43美元。
CNBC報導，D.A. Davidson科技研究部負責人Gil Luria表示，雖然市場對輝達投資OpenAI的最初反應是正面的，但人們很快就意識到，輝達也許是OpenAI目前能取得所需資金的唯一選擇。他說，OpenAI許下了太多超乎其能力的承諾，而輝達或許是唯一願意提供協助的股權投資人。
(圖片來源：輝達)
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