美就業數據惡化！ 外媒示警「衰退警鐘大響」

美國就業市場疲弱得讓市場憂心，該如何解讀九月份的降息，是預防性寬鬆還是衰退後的補救，從藍領階級到白領產業，裁員潮逐步蔓延，《金融時報》甚至示警，「美國的衰退警鐘已經敲響」，但國內學者認為，目前勞動力市場疲弱，可能屬於關稅等貿易政策，結構性轉型的陣痛期，美國經濟應該不至於出現系統性崩壞。

美就業數據惡化！ 市場看降息恐是「亡羊補牢」

今年美國不少人丟了工作飯碗，最新就業數據出爐，比預期還要疲弱許多，也讓市場憂心，9月若聯準會真的降息，究竟是未雨綢繆還是亡羊補牢，《金融時報》甚至示警，「美國的衰退警鐘恐怕已經響起」！

對此分析師謝明哲指出，上個禮拜五公佈非農就業數據之前，當時市場認為應該會在新增7.4~7.5萬人之間，結果公佈出來的數據是2.2萬，而且這一波所謂的就業數據有問題，川普還開除勞動統計局局長，所以從這個角度來看的話，這個數字大幅度低於市場預期，的確大家會對於就業市場有疑慮存在，以目前機率來看的話，事實上到年底的會議，甚至有可能每一次聯準會利率決策會議，都會是降息一碼的情形。

數據會說話！8月份美國製造業、建築業、能源、採礦業就裁掉2.5萬人，批發貿易再流失1.2萬職位，川普曾承諾振興的藍領階級，如今反而成為就業最疲軟的一塊，前勞工統計局局長更警告，「衰退黃燈已經亮起」，美國經濟體龐大，這樣的就業數據幾乎等同零成長。

Fed降息前奏已下 專家看就業低迷屬轉型陣痛

國內總經學者分析，近期美國就業市場的低迷，比較屬於關稅與貿易政策下青黃不接的陣痛期，若能熬過且隨外企投資逐步到位，未來仍可能帶動新一波就業。

亞太商工總會執行長邱達生就認為，一般而言就業市場的表現是一個落後指標，反而有一些特定的指標可以預測，但也不是100%準確，就是看未來會不會發生像經濟的系統性風險，例如債券殖利率，長債跟短債利率是不是會出現倒掛，或者是現在整個信貸的壓力是不是特別大等等。

外媒也提醒，勞動力市場面臨雙重壓力，企業因關稅趨於保守，AI更取代部分人力，引發裁員潮，必須關注。不過整體來看，美國降息仍以「預防金融風險」機率較高，就業雖顯疲弱，但更多來自政策帶來的轉型壓力，而非經濟全面崩壞。

台北／周恬吏、林秋強　責任編輯／張碧珊