MoneyDJ新聞 2017-03-28 10:46:27 記者 萬惠雯 報導
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達邁營運展望 |
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1.蘋果上游PI材料的唯二供應商 |
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2.Q2將進入旺季 Q3登全年最高 |
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3.今年以高毛利率的黑色PI成長最大 |
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4.成本以及在地供應有優勢 占蘋果滲透率升 |
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5.中系手機也開始採用黑色PI產品 |
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6.OLED應用明年可期待 |
軟板上游材料聚醯亞胺薄膜(Polyimide Film,PI)廠商達邁(3645)為蘋果手機上游PI材料的唯二供應商，今年也看好在美系手機使用的黑色PI產品出貨量增將是最大的成長主力，也有利產品結構優化。法人估，達邁今年營收約22億元，年成長挑戰25-30%，全年毛利率40%，較2016年的29%將大幅成長，今年EPS可達3.5-4元的水準。
依達邁的營運結構，去年第四季利基型PI(包括黑/白/透明產品)加上薄型產品，占比重為70-75%以上的水準，其中黑色PI目前市場上主要是以蘋果手機應用為主，其它多數的智慧型手機都採用一般薄型產品，尤其以黃色為主，包括台系以及中國智慧型手機。
達邁去年每股獲利1.76元，擬配發現金股利1.2元。而以近期來說，Q1為相對淡季，再加上工作天數下滑，再加上美系手機已進入淡季，故高毛利率的黑色產品占比重下滑，但以累計前二月營收來看，也已有年成長33%的成績。而第二季開始要進入新機的備貨效應，將漸漸進入旺季，第三季可望登全年最高表現。
達邁今年主要以黑色PI產品擔成長主力，也推動毛利率可望較去年大幅好轉。主要是因為供應給蘋果供應鏈的黑色PI產品滲透率提升，目前黑色PI仍以杜邦為龍頭，達邁占市場份額約1-2成的水準，但達邁在成本以及在地供應具有優勢，可就近服務包括日本/台灣/大陸下游蘋概廠商，便捷性高，推升市占率仍有向上空間。
另一方面，今年iPhone新版全球銷售量看好，雖然每支手機對PI的用量減少，但因總銷售量增加，仍會推升整體需求；中國手機大廠也陸續採用黑色PI產品，達邁也順勢增加銷售的市場。
另外，因軟性OLED對可撓性以及薄性的要求，OLED模組廠商採用PI作為上游材料，機會不小，達邁也評估設立產線，但實際市場較明確的走向將待明年明朗。
