統一證券：區間整理，待量表態

【昨日盤勢】：經過前日大漲激情，昨日台股以小跌5點開出，隨即在平盤以下狹幅震盪，由於量能較前日迅速退潮，指數欲振乏力。其中以汽車類股表現最強，大漲2.73%，裕日車強鎖漲停，半導體、電子零組件、水泥類股力撐平盤以上。之前漲多的生技類股，則遭逢獲利回吐的賣壓，下挫1.23%。高價股宏達電、大立光、TPK亦普遍表現不佳，分別下挫4.34%、4.84%、0.91%。終場加權指數下跌17點或-0.23%，收在7659點，成交量能832億元，較前日量能大幅量縮。

【資金動向】：三大法人買超10.18億元。其中外資買超1.96億元，投信買超8.68億元，自營商賣超0.45億元。外資買超前五大為聯電、台達電、台積電、永豐金、力成，賣超五大為鴻海、元大金、富邦金；奇美電、矽品；投信買超前五大力成、寶滬深、新日興、義隆、集盛；賣超前五揚智、和碩、台郡、寶金融、鴻海。資券變化方面，融資增加1.56億元，融資餘額為1910億元，融券增加1.72萬張，融券餘額為51.79萬張。

【盤勢分析】：美國4月份ISM製造業指數由前月的53.4攀升至54.8，遠優於預期的53.0，分析其中細項，主要受惠於新訂單增加，顯示美國景氣目前仍在溫和復甦中。然而，歐元區3月PMI終值從47.7下滑至45.9，寫下三年以來的最低點，失業率更飆升至10.9%，西班牙股市跌破金融海嘯低點，顯示歐洲問題並未因LTRO獲得徹底解決，經濟衰退才是歐債風暴的元兇。本週末法國總統大選即將出爐，若目前民調領先的歐蘭德順利盪選，歐元區的撙節方案恐生變，同時希臘社會黨領袖出面力挺歐蘭德，一場歐元區內擴張與緊縮政治路線鬥爭正在醞釀。將焦點拉回亞洲，陸股近期似乎有止跌的跡象，包含溫家寶拋出將關注地方企業融資的言論，以及匯豐製造業PMI出口訂單回升至50以上，政策和經濟上似乎都是往好的方向走。而韓國三星本早於倫敦發表新機S3，並且上修財測力拼成長85%YoY。綜觀國際經濟，在經濟面上強弱經濟體的差距拉開，而股市卻因為歐、美、日主要經濟體貨幣政策寬鬆而在高檔震盪。從技術分析來看，目前台股M頭成型，上檔套牢賣壓重重，7788點成為技術面重要觀察點。但5/2由於受電價緩漲上演反彈加上台股近期跌深，短線上已有止穩現象，化解指數破底危機，預期台股走勢將由先前的弱勢盤跌，轉為箱型盤整格局，靜待震盪後走出新方向。

【投資策略】：台股近期因跌深加上政策面利空逐漸鈍化，出現反彈走勢，短線上已有止穩現象，化解指數破底危機。但目前歐洲政局的不確定因素尚未解除下，且台股上檔仍有約40天的套牢賣壓與年線、季線反壓，預期台股走勢將由先前的弱勢盤跌，轉為箱型盤整格局。因此在操作建議上採取區間操作，買黑賣紅、賺取短線差價，指數區間為季線(7850)及半年線(7500)。