MoneyDJ新聞 2026-04-15 12:24:09 郭妍希 發佈
市場擔憂強大的AI模型恐取代許多軟體功能、龐大的AI資料中心資本支出恐難以回收，一度衝擊微軟(Microsoft Corp.)股價自去(2025)年10月歷史高慘跌逾30%。不過，分析人士相信，微軟股價可能已觸底。
MarketWatch 14日報導，Bernstein分析師Mark Moerdler指出，鑑於人們還不確定AI支出何時能轉化為實際營收，微軟股價目前看似在底部進行盤整。不過，他認為，目前的價格對新進投資者來說仍是一個不錯的進場點。
他在近期給客戶的報告中指出，資本支出尚未帶動雲端運算平台「Azure」的營收增長，其實有許多合理解釋。微軟很可能是將運算資源分配到自家模型的訓練上面，並將產能優先投入Office與Copilot等自家應用程式。
即便如此，他相信Azure營收成長將在接下來兩季加速。他解釋說，這是因為微軟從「購買硬體零組件」到伺服器真正「產生營收」，大約需要六個月的時間。
他並表示，「這種轉變從兩個季度前就開始了，相信微軟很快就會迎來收割期。」
微軟14日終場上揚2.27%、收393.11美元，創3月17日以來收盤新高。自3月30日觸底反彈迄今，漲幅已達10.19%。
微軟自去年10月28日寫下歷史收盤高(542.07美元)後便一路回落，至3月27日跌至一年底點356.77美元，期間跌幅高達34.18%。
美銀證券(BofA Securities)分析師Tal Liani對微軟能否將AI有效變現仍抱持希望。
Investing.com報導，Liani 3月24日發表報告表示，微軟的優勢在於其橫跨基礎設施與應用程式兩大領域，並從中將AI轉化為資本的能力。與其他超大規模(hyperscale)對手相比，微軟具備一項優勢，那就是能同時透過「雲端運算」與「軟體應用程式」從AI獲利。
Liani也相信產能受限問題終將獲得解決。他特別提到微軟在威斯康辛州與喬治亞州的資料中心投資案，以及旨在緩解能源短缺問題的核能計畫。
(圖片來源：shutterstock)
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