MoneyDJ新聞 2025-10-30 14:39:58 張以忠 發佈
穩懋(3105)今(30)日舉行法說會，經歷連續3個季度營業淨損之後，第三季本業正式轉正、營業淨利率達8.6%，第三季歸屬於母公司稅後淨利為10.7億元，EPS為2.52元。展望第四季，穩懋預期，在今年發表的新機銷售拉貨動能延續之下，單季營收預計季成長低個位數(low-single digit)百分比，合併毛利率則約為 high twenties(約26-29%)的水準。
穩懋第三季營收為44.88億元，季成長19%、年成長3%，略優於原先的預期且重新回到季對季與年對年雙成長的軌道。第三季毛利率26.9%，季增8.4個百分點、年增5.3個百分點，主要原因除了晶圓廠產出量增加使產能利用率自第二季的45%上升到60%之外，產品組合也略優於第二季，再加上合併子公司所持有的中國客戶上市股票之股價波動貢獻了合併毛利率約 0.6個百分點。也因此在歷經過去連續3個季度營業淨損之後，本業正式轉正，EPS為2.52元。
穩懋指出，第三季原本就是美系高階新手機發表的傳統旺季，客戶的備貨如期展開，且在市場諸多銷售優於預期的期待下，Cellular PA繼第二季後持續拉貨，Wi-Fi PA亦動能不減、連兩季成長，至於季增成長最大的則是Optical業務，主要係手機3D感測鋪貨期集中在第三季的緣故，就連原本預期與第二季相當的Infrastructure業務也有兩位數季成長。因此第三季所有產品線都全面呈季增。
回顧今年業務及市況表現，穩懋表示，近年智慧機市場的大幅波動主要是受到地緣政治的衝擊，中國低階手機市場在政府補助及低價競爭下，加速了中國Cellular PA在地供應鏈自製率的上升，所幸穩懋在中高階Android及iOS等市場仍擁有性能上的競爭優勢。Wi-Fi 業務則得利於規格進入Wi-Fi 7後，客戶的市占率顯著回升，全年Wi-Fi營收大幅超越去年同期的水準。在此同時我們今年分配更多資源到高毛利的Infrastructure市場，憑藉著公司在砷化鎵及氮化鎵等毫米波相關的技術專長，深化在高頻率及高功率的應用市場，在近年已有斬獲，尤其是低軌衛星、航太及AI資料中心光驅動IC等領域，均呈現穩定增長的趨勢，今年Infrastructure營收貢獻已高於去年，並趨近於Cellular PA的水準，成為鞏固營收及毛利的另一隻腳。
穩懋指出，Optical業務過去因高度仰賴手機3D感測的應用貢獻，近幾年在終端客戶貫徹分散供應商的策略之下，因而逐年下降並趨於穩定，不過Optical今年營收始終仍能維持在佔穩懋整體營收mid-teens百分比上下，這都要歸功於AI資料中心以及用於車用、功能性機器人的LiDAR等應用逐漸發酵的動能，並期望成為未來成長的第三隻腳。
營運面上，穩懋表示，今年嚴格執行資本支出、控管折舊費用、活化資產並維持正向營運現金流量，且已逐季見成效。
展望第四季， 穩懋預期，在今年發表的新機銷售拉貨動能延續之下，單季營收預計季成長low-single digit百分比，合併毛利率則約為high twenties的水準。
(圖:資料庫)
