花旗：中國今年GDP估4.7%、出口增速料放緩至3%
MoneyDJ新聞 2026-01-06 16:48:28 新聞中心 發佈  綜合港媒報導，花旗集團最新報告指出，預計中國今(2026)年可能繼續將經濟增速目標設在5%左右，實際增速料為4.7%；宏觀政策預計溫和擴張、但不激進，包括1兆元(人民幣,下同)增量財政刺激、降息20個基點和降準50基點；預計人民幣整體升值，美元兌人民幣可能逐步邁向6.8。
而在去年高基期影響下，預計今年中國出口年增速可能從去年的約5.1%放緩至3%，淨出口對GDP增長的貢獻率可能降至0.8個百分點，但不會變成經濟成長的拖累。與此同時，鼓勵進口、尤其是自發展中國家進口的政策，以及基建投資回升可能帶動大宗商品進口，預計將支撐中國進口年增速從去年的-0.5%加快至今年的2%。
花旗首席中國經濟學家余向榮指出，中國經濟「K型增長模式」可能已固化、並正在自我強化，導致宏觀和微觀出現明顯背離，需要政策大力推動才能打破此循環，但這種情形預計不會在今年出現。K型上升的一端提振股票市場，帶動整體經濟擴張，下行的一端則持續壓制居民信心；儘管宏觀敘事從整體增長平穩轉向新經濟崛起，但並未實質性扭轉微觀層面的情緒與信心。
余向榮續指，去年投資者對中國的敘事出現了顯著的正向轉變，多數好消息集中在新經濟領域和供給側，舊經濟和內需則持續承壓。由於外需和地位日益上升的新經濟支撐了名目經濟增長，幫助實現既定的增速目標，中國政策調整的緊迫性亦隨之下降，進而抑制了內需的全面復甦；而無論出口還是新經濟尚無法帶來足夠廣泛的利多，以對沖房地產下行對經濟整體的拖累，亦難以惠及整體經濟；因此，宏觀表現與微觀感受之間的背離持續加深。
(圖片來源：shutterstock)
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