雙鴻Q3營收維持季增，GB300水冷板出貨推動成長

MoneyDJ新聞 2025-09-04 11:28:30 周佩宇 發佈

散熱模組廠雙鴻(3324)看好第三季營運表現，預期營收將繳出中高個位數的季增幅，且因新世代 GB300 水冷板於6月試產、9月開始出貨，展望仍有上修空間。該季伺服器相關產品營收比重可望突破6成，且水冷產品營收將超越氣冷。

從各應用來看，PC業務受到關稅影響，第三季將持平看待，營收比重約落在兩至三成；VGA新顯卡出貨高峰集中於第二季，第三季比重則回落至約13%。整體來看，伺服器與水冷板出貨將成為第三季業績的主要推力，公司也預期毛利率將隨產品組合優化而改善。

公司第二季因台幣升值導致既有產品無法調整報價，毛利受到壓抑，不過第三季情況將改善。隨著新產品陸續出貨，價格設計已將匯率變動納入考量，加上伺服器水冷等高毛利產品比重提升，預期毛利率將優於上季，且業外也可望因匯兌收益轉為正向挹注。

針對新世代AI平台GB300搭配的散熱產品，雙鴻指出，其水冷板主要出貨對象為CSP業者與企業客戶，CSP出貨比重應佔其中6成。GB300延續過去Bianca設計並加入新變更，雙鴻重新取得份額，加上客戶組成良好，有助水冷產品快速放量。公司也持續推進 CDU(冷卻液分配裝置) 產品，藉由韌體結合硬體提升系統整合能力。