MoneyDJ新聞 2024-04-15 10:40:50 記者 郭妍希 報導
投資人擔心錯過行情(fear of missing out, FOMO)，今(2024)年不斷往上追逐美股。不過，一名投資策略師擔憂市場對企業盈餘的期待過高、股市也有漲過頭之虞，如今心態已變為「錯過行情也OK」(OK missing out)。
Barron`s 12日報導，資產管理規模接近600億美元的投資機構Kayne Anderson Rudnick市場策略長Julie Biel表示，由於估值的關係，她不願冒這麼大的風險。「企業盈餘必須比華爾街預期還亮眼，否則高漲的估值可能會迅速遭到壓抑。投資人會爭相出逃。」
以2024年每股盈餘預估值計算，標準普爾500指數的本益比目前已超過21倍，高於過去5年與10年的平均值。
根據FactSet調查，分析師預測，標普500成分股第一季的淨利僅將成長3.6%，主要是由輝達(Nvidia)、美超微(Super Micro Computer)等AI概念股，以及減肥藥製造商禮來(Eli Lilly)、諾和諾德(Novo Nordisk)帶動。
Neuberger Berman投資長Joe Amato警告，其他景氣循環類股Q1的淨利應是下滑的。他預估，標普500今(2024)年盈餘有望逐季增長，Q2盈餘成長率可望接近10%，全年成長率估計可達11%。「由於美國經濟深具韌性，因此企業盈餘應能獲得些許動能。」
VIX、黑天鵝指數驟升 美股恐從高點修正10%？
芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)前週飆逾20%、上週又續漲接近8%，部分分析人士警告，選擇權市場暗示美股恐怕即將從前波高修正10%或更多。
《Sevens Report Research》共同主編Tyler Richey先前表示，VIX走揚、伴隨看空的賣權需求加溫，暗示美股很可能已達「轉折點」，未來幾週恐會持續走軟。Richey相信，去(2023)年7~9月標準普爾500指數下殺10%的情況很可能再次重演。
野村證券衍生性金融商品策略師Charlie McElligott指出，隨著高風險的價外(out-of-the-money)賣權需求跳升，有「黑天鵝指數」之稱的CBOE偏斜指數(SKEW)也上揚至1.34，來到2000年以來的第26百分位數。SKEW從3月來到歷史低附近後，飆漲速度驚人。歷史顯示，每當SKEW從如此低的位置驟升，通常會伴隨非常疲弱的股市超額報酬(excess returns)。
(圖片來源：iStock)
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