MoneyDJ新聞 2022-03-18 14:15:11 記者 新聞中心 報導
澎湃新聞報導，在多重利多因素推動下，中國A股、港股一改頹勢，連續兩日(16、17日)大幅反彈；代表外資動向的北向資金亦終結連續八日淨流出態勢，昨(17)日轉呈淨流入逾50億元(人民幣,下同)。目前外資對於中國市場的觀點，摩根大通對A股和港股整體給予「超配(overweight；增持)」評級；高盛目前仍保持「超配」中國市場；摩根士丹利對於中國股市保持「標配(neutral；中立)」。瑞銀則表示，整體而言，已觀察到積極的政策訊號，隨著配套政策的進一步落實，有望吸引海外投資者重回A股市場。
摩根大通對A股和港股整體給予「超配」評級，其中，超配IT、工業、材料、能源，可選消費(業績成長明確)；「標配」金融和地產(行業整合已在進行中)；「低配(underweight；減持)」通信服務、醫療衛生(估值偏高)。摩根大通亞洲及中國股票首席策略師劉鳴鏑表示，從去(2021)年10月開始，摩根大通在中國股票模擬倉中對互聯網行業(將其歸類於「通信服務」類)就持「低配」的觀點，主要出於監管的考量，不認為中國對互聯網行業的監管會在今(2022)年放鬆。
高盛報告顯示，基於良好的增長預期目標、寬鬆的政策、極低估值，及較低的投資者頭寸，目前仍保持「超配中國市場」；高盛將MSCI中國指數12個月的遠期本益比從14.5倍下調至12倍，但就具體點位而言，仍意味著存在27%的上升潛力。該機構看好包括受到中國政策支持的主題，例如新基建、社會公平主題，採取庫藏股的個股，以及一些估值處於深度折價的類股。
摩根士丹利目前保持「標配」中國股市，認為如果出現以下的進一步趨勢，反彈可能會更為持續，一是新冠政策的調整；二是若全球地緣政治緊張局勢改善，將有助於中國的ERP(股票風險溢價)下降；三是房地產市場更趨於穩定；四是不同政府職能之間在政策執行方面更加協調；五是重振離岸IPO市場，重建投資者對離岸股票市場的信心。
瑞銀證券認為，若中美雙方監管能在跨境審計監管上達成合作協議，外資撤離中概股的趨勢有望出現逆轉；若對互聯網和醫藥等行業的監管出現明顯放鬆，或相關監管部門明確其監管的邊界甚至積極推出對市場有利的政策，股市風險溢價將隨著不確定性的消除而明顯降低；推出更強有力的貨幣政策放鬆，包括進一步的降準、降息，以及增強對房地產行業的托底力道，將幫助投資者確認中國決策層對放鬆宏觀政策以穩定經濟增長的決心；整體而言，已觀察到積極的政策訊號，隨著配套政策的進一步落實，有望吸引海外投資者重回A股市場。
安聯投資認為，中國財政和貨幣政策現已轉向穩增長，中國已採取加大政府支出的措施，且政府也一再強調今年保持穩定的重要性；考慮到中國金融環境可望趨於寬鬆，且估值有所下降，今年中國股市將迎來更加有利的環境。
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