小摩：加計表外負債，恒大淨負債率恐高達177%
MoneyDJ新聞 2021-10-08 13:23:43 記者 新聞中心 報導 經濟通通訊社報導，摩根大通估計，陷入財務困境的中國恒大(3333.HK)及許多同業有價值10億計美元的表外負債，如果將這些債務加上，這些公司的槓桿率會進一步提高。截至今年上半年，恒大的「淨負債率」至少達177%，而非其公布的100%。
報告指出，這些房企利用表外債務的方式，以求符合中國去年發布的「三條紅線」融資新規，但恒大的情況似乎是最極端。該行並認為，恒大沒有真正去槓桿化，而是將部分有息債務轉移成為表外債務，包括商業票據、理財產品和無固定期限資本債券(永續債)等都未被正式列為債務。
摩根大通續指出，由於一些表外債務的數據無法公開，實際負債率可能會更高，這些「隱藏」債務總計佔恒大總債務約55%。
據了解，中國恒大和恒大物業(6666.HK)於10月4日在港交所發布停牌通告，目前兩家公司沒有透露暫停交易的原因。而據財聯社引述知情人士指出，合生創展集團(0754.HK)擬收購恆大物業約51%股份，該公司給予恆大物業的估值超過400億港元。合生創展於10月4日起停牌，指待發一項主要交易，有關收購一家在聯交所上市之公司股份，及可能要根據香港收購及合併守則而對相關公司的股份提出的強制要約。
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