MoneyDJ新聞 2026-06-05 10:49:47 新聞中心 發佈
綜合陸媒及港媒報導，中國人民銀行今(5)日進行2,150億元(人民幣,下同)7天期逆回購操作，得標利率持平1.4%；今日公開市場有1,230億元逆回購到期，單日淨投放920億元。另人行昨(4)日公告，今日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式展開5,000億元買斷式逆回購操作，期限三個月(92天)。該規模較當日到期的8,000億元減少了3,000億元。這也是中國人民銀行連續第4個月縮量續做3個月期買斷式逆回購。
對此，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，此舉主要原因是近期市場流動性偏鬆。6月3個月期買斷式逆回購縮量是目前公開市場政策工具調減的一部分，旨在通過供給端調節，避免市場利率過度向下偏離政策利率。
在市場流動性偏鬆的背景下，近期中國人民銀行公開市場逆回購操作規模也顯著回檔，甚至再現「零操作」。本月3日、4日，中國人民銀行均公告指出，根據公開市場業務一級交易商的需求，當日7天期逆回購操作量為零。在此之前，中國人民銀行公告7天期逆回購操作量為零還是在2024年8月7日。
王青指出，逆回購操作量連續兩個交易日為零，主要是金融機構缺乏這方面的資金需求，這可能主要源於短期內政府債券發行未持續顯著放量，信貸投放處於溫和狀態，商業銀行向中國人民銀行的融資需求下降。在出口偏強、物價水準回升，以及部分城市房地產市場回暖等背景下，當前宏觀政策保持定力，財政支出、信貸投放都比較溫和，這也是目前銀行體系流動性偏鬆的主要原因。
同時，王青認為，這也釋放出中國人民銀行穩定資金面、避免主要市場利率過度向下偏離政策利率、防範資金空轉的信號，有助於穩定市場預期。「根據公開市場業務一級交易商的需求」這一表述表明，公開市場逆回購操作降至零，並非中國人民銀行主動收緊流動性，「保持市場流動性充裕」的政策基調沒有變化。
