ABF載板轉為供過於求，外資砍三雄目標價
MoneyDJ新聞 2022-08-23 13:34:21 記者 新聞中心 報導 美系外資發布最新報告認為，因PC及GPU需求疲弱，ABF載板已有供過於求的跡象，預期載板價格將會提早正常化，載板三雄明年營運將受影響，因此全面調降三雄目標價，欣興(3037)由240元下調至180元，南電(8046)由420元大砍至275元，景碩(3189)由185元調降至132元，評等則都維持「中立」。
美系外資表示，近期Intel、AMD、NVIDIA陸續下修對PC、電競GPU的展望，伺服器需求也開始疲軟，且有庫存增加現象；同時，還看到ABF載板供應商如欣興7月營收略有下滑等營運數字轉弱跡象，加上結合近期調查數據來看，預估2022-2025年ABF載板將呈現供過於求，今年約有1%供給過剩，2025年將擴大至3%，且預期今年第四季起，ABF載板價格將終止上漲走勢。
美系外資指出，欣興和景碩是Intel、NVIDIA等的供應商，因此受到影響程度最大；其中，PC佔欣興ABF載板需求約50%-60%，隨PC需求下滑，欣興已調整產能；另外，據調查，NVIDIA已削減景碩第四季約20%-25%的訂單。
美系外資預期，ABF載板價格將從明年第二季起逐漸正常化，雖短期可透過產品組合變化來帶動售價及毛利率，但毛利率仍可能開始下滑。
美系外資因此下修三雄2022-2024年每股盈餘預估，欣興每股盈餘預估下修2%、6%及11%，景碩下修3%、10%、12%，南電雖今年每股盈餘預估上調1%，但明後年分別下修8%、15%。美系外資也全面調降三雄目標價，但考量5月下旬以來，三雄股價已有修正，因此維持「中立」評等。
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