MoneyDJ新聞 2026-01-28 10:12:12 鄭盈芷 發佈
市場尚在等待美製車關稅揭曉，受關稅不確定因素干擾，汽車股表現沉寂，汽車龍頭和泰車(2207)近日股價一度來到2021年來低點，裕隆(2201)、中華車(2204)、三陽工業(2206)也沒有好臉色；實際上從今年車市來看，車廠大多都設定成長目標，也看好今年車市銷售回春，實質基本面並不看壞，且和泰車長期維持穩定配息表現，兼具資產股概念的三陽工業隱含殖利率估逼近5%，而裕隆與旗下的裕日車(2227)、中華車也積極調整體質，營運可望走出谷底。
台灣目前對美製進口車課徵17.5%關稅，明顯高於鄰近日、韓等美國主要貿易夥伴，美方期望台灣能夠開放市場，而美製車關稅降至零的討論聲音也頻頻傳出。
和泰車目前僅有Sienna為美製車款，考量整體成本，進口車仍將以日本車為主；和泰車看好，今年車市有望回升到44萬台的正常水準，優於去年的41萬多台，而在極具產品力的大改款RAV4上市加持下，加上LEXUS在豪車滲透率提升，和泰車今年總銷售目標16.5萬台，將優於去年的16萬台，而和泰車也啟動海外布局，去年12月宣布斥資百億元取得日本商用車大廠HINO旗下五家經銷商80%股權，待主管機關許可後，規劃於今年4月1日進行交割，取得日本商用車市場的入門票，首次將營運版圖延伸至日本市場。
三陽工業去年在整體機車市場銷量下滑情況下，仍逆勢繳出成長的成績單，持續穩居國內機車銷售市佔龍頭，而在現代汽車銷售方面，去年下半年也逐步走出谷底，今年將持續強化新車導入，今年汽車銷售目標2.1萬台，可望較去年的1.9萬台回升10%。
三陽工業今年初公告處分內湖不動產，預計貢獻EPS 0.35元，而公司今(28)日起也再度執行庫藏股，預定買回庫藏股5,000張，區間價為42~69元，佔已發行股數比率0.64%。三陽工業去年因應關稅衝擊，兩度執行庫藏股，總計買回13,814張，並且都已辦理註銷，股本由79.75億元收斂至78.37億元。
另外，裕隆、裕日車、中華車目前股價都低於每股淨值，今年營運可望從谷底回升。
觀察近期汽車股偏弱勢，除了反映去年營運基本面不佳，也透出市場趨避美製車關稅不確性風險考量，實際上，美製車雖然有降價預期，但考量貨物稅等，實際終端售價降幅還有待觀察，且短期來看，美製車進口仍要看原廠產能調配，加上美製車仍有許多零件倚賴進口，整體供應體系調整都還需要時間。
市場普遍認為，若美製車調降，將對雙B進口豪車有利，而汎德永業(2247)今年BMW銷售可望較去年回升，不過因Porsche原廠調整產品影響，對於今年Porsche銷售看法較為謹慎。
(圖片來源:資料庫)
