太平洋證券：台股未來能否持續強勢需視國際盤勢變化

盤勢分析

7日台股在ECB無限量購入國債之激勵下，開盤上漲近110點，後維持平盤走勢，終場收漲98.19點，收在7424.91點，成交量為867.09億元。類股部分，較為強勢者有水泥、鋼鐵、半導體等，漲幅均在2.5%之上，其中亞泥上漲4.27%、台泥上漲3.85%，最為強勢；鋼鐵則有中鋼上漲3.33%、新光鋼上漲2.98%較為強勢；半導體則有義隆電、台積電、聯發科等，漲幅在2.5%以上。下跌族群僅油電燃氣，而化工、化學、食品、觀光、生技等，漲幅在1%以下，較為弱勢。

台股在短期利多刺激後，後續料回歸基本面。國際經濟情勢美國部分，耐久財訂單變化7月持續上行，一掃4、5兩月下降之陰霾；而個人所得與支出部分，前者出現連8個月增加，後者單月擴增0.4%，改寫5個月來最大增幅紀錄，美國消費支出佔GDP60%以上，顯示未來仍有樂觀條件。國內經濟部分，較令人擔憂之房市，除928檔期利多外，目前供需仍稱健康，後勢在ECB購入債券、QE3可望推出之情境下，相關族群值得留意。細分析房市供需，新屋市場需求主要來自新增家戶，近年年增約10萬戶，而建築使用執照核發數，自02起成長、07年13.0萬張為高點，09年至今均為8萬張以下，未見過度供給；而建照核發自09年落底後，10年為8.4萬張、11年為9.8萬張，估將於13、14年反應於供給，並使價格受到一定壓抑。中古屋市場部分，家戶購屋比(季買賣移轉棟數/總家戶數)於4Q10達2.08%後下滑，至1Q12為1.30%，跌破10年長期區間1.50~2.50%，顯示中古屋市場需求下跌空間有限。分區而言，台北市近三年推案多以高總價為主，對北區首購供給壓力有限，估新北、桃竹地區供需穩定；中、南區則端視後續投資、建設。

其他類股尚有兩岸貨幣清算後商機開通之金融股、AppleiPhone5上市後之零組件供應族群、Win8相關硬體、軟體供應商、後續雲端需求供應鏈等，值得留意。

投資建議

台股未來能否持續強勢需觀察國際盤勢變化，可以具題材之金融股、蘋果供應鏈為留意。