聯發科法說本周五登場 外資看正向/目標價800元

MoneyDJ新聞 2022-10-24 12:04:16 記者 新聞中心 報導

美系外資對聯發科本周五舉行的法說會提出三種場景，首先是第四季營收季減10%~15%，毛利率介於46%~48%，則2023年營收將會下滑；其次是第四季營收季減10%，毛利率在49%左右，2023年將會是成長的一年；第三，第四季營收季減5%~10%，毛利率超過50%，2022~2024年仍可望達到15%複合年增長率的目標。

美系外資分析三種場景，若是第一種情況，意味著聯發科產品價格下滑，股價可能下跌；第二種情況代表聯發科在智慧手機SoC仍保有定價權，使毛利率持平，加上新台幣匯率貶值抵消晶圓代工成本上漲，庫存預期在2023年第二季回到健康水位，聯發科營收將在2023年下半年開始復甦；第三種情況則反映雖晶圓成本上漲，但聯發科仍可維持2023年毛利率，且晶片庫存將在明年第一季回到健康水位，而聯發科營收在第二季開始復甦。

美系外資預期，因聯發科握有定價權，毛利率表現更具彈性，因此第二種場景出現機率達五成。在明年下半年業績復甦的預期下，美系外資給予聯發科「優於大盤」評等，目標價800元。

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