MoneyDJ新聞 2025-11-19 07:47:23 郭妍希 發佈
最近幾週，美國金融市場拋售潮不只襲擊科技股，連科技巨擘發行的公司債也未能倖免。
華爾街日報18日報導，根據債券電子競價交易平台商MarketAxess的數據，對於甲骨文(Oracle)預定2055年到期的公司債，投資人要求的額外利差(相對於同樣期間的美國公債)如今增加至1.77個百分點，高於公司債9月剛發行時的1.2個百分點。(註：債券殖利率與價格呈現反向走勢。)
除此之外，Meta Platforms預定2054年到期的公司債，利差也在最近擴大至1.01個百分點，高於不到一個月前的0.78個百分點。
甲骨文、Meta等科技業者最近開始透過債市籌資，以資助人工智慧基礎建設的投資案。新債供給增加導致利差擴大，因為投資人要求更高的回報來持有更大量的債券。
值得注意的是，並非所有科技巨擘的債券都受到同樣程度的影響。擁有「AAA」信評的微軟(Microsoft Corp.)公司債近來利差僅些微上升。
「新型雲端商」(neocloud，指一群出租AI算力的小型基建提供商)最近股價崩落，也讓債市投資人益發感到擔憂，其債務違約風險的投保成本開始上升。
11月中旬的資料顯示，向超大規模雲端服務商(hyperscaler)出租算力的CoreWeave (CRWV.US)，其五年期信用違約交換(credit-default swaps, CDS)價格已較10月初跳漲超過53%。類似情形也發生在甲骨文身上。
《熊市陷阱報告》(The Bear Traps Report) 11月12日發表研究報告指出，對CDS的需求與CoreWeave股價崩跌是同時發生的。該公司背負龐大債務來資助資料中心，每當股價下跌，其債務與負現金流對企業價值的占比就會增加。
(圖片來源：shutterstock)
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