意外看淡！揚智估Q2營收持平至衰退10%

精實新聞 2012-04-23 16:38:35 記者 萬惠雯 報導

IC設計廠商揚智(3041)於今(23)日召開法人說明會，並釋出Q2簡式財測。揚智總經理林申彬表示，展望第二季，西歐電視類比轉數位化已進入尾聲，拉貨力道趨緩，中東國家逢齋戒月，而Digital Audio微幅成長，林申彬表示，預估揚智第二季合併營收約在12.83-14.25億元，與上季相較約是持平至下滑至10%，低於市場預期。

而在獲利部分，林申彬表示，由於高清產品ASP毛利率高，預估毛利率可高檔維持在48-50%，含員工分紅費用的營業費用約4.15-4.35億元，營利率估計為16-19%。

由於揚智第一季表現出乎預期亮眼，市場法人和外資原評估，揚智Q2應該還有再往上強攻的趨勢直至Q3，也支撐揚智近期股價高檔，但揚智卻意外釋出Q2將向下衰退的展望，不少外資在法說會中表達「是否太保守、是否有可能再超越財測」的疑問。

針對未來財測是否仍有變動，林申彬表示，景氣變化快速，但西歐成熟機上盒國家電視類比訊號在6月底停播，拉貨需求不會如先前強勁為確定因素，尤其德國市場會減緩，但在新興市場，數位廣播成長是長期的趨勢。

而在Digital Audio產品線，目前揚智完全以家用和車用音響市場為主，已退出低毛利率的可持式裝置，林申彬表示，第二季Digital Audio產品線會略成長、但占比仍只有5%以下的水準。

而細分STB IC，揚智在零售市場標清衛星(SD Satellite)STB IC占比重22%、零售市場高清HD STB IC(Satellite+Terrestial)占比大幅升至63%、運營商市場占6%、零售市場標清Terrestail占比9%。

長期來看，林申彬表示，中東市場對標清產品的需求會減緩，高清占比預期會持續向上，長期預估高清產品占STB IC營收比重維持在5-6成的水準，而運營商市場第一季已成長12%，預估第二季還會再往上有雙位數成長。