消金成長放緩 瑞銀下修玉山金目標價

精實新聞 2012-01-16 12:16:55 記者 陳怡潔 報導

瑞銀證券(UBS)在最新發布的報告中指出，因預期消費金融貸款和手續費收入的成長在2012-2013年都將放緩，瑞銀下修了玉山金(2884)的獲利預估，對於玉山金維持「買進」評等，但將12個月目標價從20.4元下修到16.1元。

瑞銀指出，玉山金包括個人無擔保放款、信用卡循環貸款在內的高利率消金貸款，在2011年上半年表現強勁，第二季時有18%的年成長，但第三季起成長放緩，2011年11月時年成長率已降至僅5.6%，瑞銀預期在基期較高、景氣疲弱的情況下，消金成長放緩的趨勢將延續至2012年。另外，新的會計準則要求自2011年開始增加了玉山金的提存費用，在2012和2013也會繼續令提存費用提高。

因此，瑞銀下修了玉山金的獲利預估，將2012年EPS預估從1.25元下修到1.04元；2013年EPS從1.27元下修到1.06元；維持「買進」評等，但將12個月目標價從20.4元下修到16.1元。