中化生H2營運持穩H1；明年期盼再成長

MoneyDJ新聞 2021-11-03 11:43:31 記者 蕭燕翔 報導

中化生第三季營收5.06億元，季增1%，創下次高，只是因銷美船期時間較不可控，導致9月營收驟降，公司坦言，雖中美政府積極出手欲解決塞港狀況，但還未看到非常明顯的改善，另個變數是期望美國政府暫時性通過調高舉債上限的期限至12月初，目前也關注後續變化，期望不會再有前幾年因美國政府短暫關門衝擊海關進口等事情發生。

法人認為，中化生目前訂單相對穩定，上、下半年營運持穩，以此估算，全年營收成長約兩成，每股稅後盈餘5.5-6元，是當本業獲利貢獻的年度新高水準；明年主力的魚油原料藥產品線，隨產能放大到百噸級，明年第一季連續性製程到位，將爭取美國FDA核准，通過量產後將帶動生產規模進一步提升，提供學名藥客戶更有利搶食市占的武器。

除魚油原料外，中化生近年轉型重點是將資源投注在相對有技術門檻的發酵與純化類產品，其中發酵產品線的Tacrolimus，全世界推估的需求上看1噸，日本原廠還佔有六成市場，學名製劑廠各挾自家或委外原料藥廠搶市，中化生在美國市場面臨最大競爭來自印度整合原料藥的製劑對手，但該公司學名藥客戶需求呈現穩定成長，明年可維持。

其他像是RAPA的日本市場或EVE的歐洲市場，客戶則是逐步擴大通路擴展或專利爭議，期望出貨穩定增溫；法人預期，只要魚油原料藥價格持穩，明年中化生營運可望維持成長格局。