精實新聞 2012-07-26 10:13:02 記者 王彤勻 報導
聯電(2303)第2季財報開出，營收與獲利均優於公司預期。而展望後市，聯電執行長孫世偉雖表示，第3季營收在電腦相關和消費性電子訂單增加帶動下，可望呈小幅成長格局，惟外資則是紛紛出具最新報告指出，聯電第2季成長幅度強勁，但下半年表現將逐漸黯淡下來。瑞信(Credit Suisse)更是出具最新報告，將聯電第3季營收季增幅度從原先的6%降至2%，而第4季營收恐較第3季有10%的回落。瑞銀(UBS)則是認為，在聯電僅宣稱第3季晶圓出貨量僅將微增(increase marginally)的情況下，估計其營收將季增0-5%。
瑞信認為，聯電第2季的反彈相當強勁但只是曇花一現(solid rebound but short-lived)，而第4季起將明顯轉弱。此外，聯電雖指出第4季28奈米製程出貨將明顯增加，且年底將可佔整體營收5%，惟瑞信也提醒，第4季將有客戶調整庫存水位的影響，因此屆時放量幅度還有待觀察。
而美林對聯電態度則是相對樂觀，指出其釋出的後市展望中，有幾項相當吸引人：包括40奈米製程的貢獻度將在第3季、第4季明顯提升，合乎公司預期。此外，40和28奈米間發展的時間間隔，相較於先前的幾次製程轉移都來得短，顯現聯電在先進製程的技術發展上的確有不錯進步。而除28奈米外，如聯電執行長孫世偉所說，20奈米、FinFET 3D電晶體製程技術各將在2014年、2015年有突破，以及聯電進一步加強與業界聯盟夥伴關係（比如日前宣布IBM將授權其20奈米設計套件以及FinFET技術給聯電）等，都是相當正面的消息。
不過美林也點出，聯電後續仍有幾項挑戰要面對：首先，其8吋晶圓廠的稼動率在今年第4季到明年第1季間很可能下滑。再者，聯電在LCD驅動IC部分的市佔率明顯受侵蝕，而28奈米製程的良率非常不穩定(highly unstable)。此外，在太陽能市況不理想的情況下，聯電在聯相等綠能方面的投資持續虧損（平均每季要虧4億元台幣，且這個態勢可能延續至2013年）也是個風險。而在大舉擴產之後，聯電今年的折舊金額雖能維持在年增10%以內，但明年的折舊費用恐將更高。
聯電第2季單季營收為276.2億元，季增16.2%、年減1.9%；而單季毛利率、營益率各為24.4%、11.5%，均較第1季的19.1%、5.6%明顯上揚。而聯電第2季稅後淨利則為29.9億元，較第1季的13.35億元跳增1.22倍，單季EPS為0.24元。
