群益證：華寶Q3估小虧、Q4獲利回升有限
精實新聞 2012-09-06 13:16:23 記者 陳祈儒 報導 群益證券近日發布華寶（8078）的報告，在考量華寶近期的獲利能力不佳，客戶訂單不穩定性高，估其第3季稅後虧損1.21億元，單季EPS -0.2元；以2013年獲利能力評量、本益比約19倍，建議中立。而3個月目標價23元(2013年 PER 13X)，12個月目標價27元(2013年PER 15X)。對於華寶第4季展望，群益證表示，華寶今年第4季有Nokia及大陸客戶挹注，營運動能回升，惟營業費用高，獲利能力回升有限。
群益證券表示，今年2月華寶出貨Nokia高階智慧型手機達高峰，後續面臨Nokia高、低階智慧型手機拉貨延伸力道不足，出貨量持續下滑，且第3季Nokia經營大幅調整，華寶出貨量亦同步明顯下滑，營收從第2季的單月營收高峰59.5億元，下滑至7月份的僅22.5億元，獲利能力亦呈現下滑；群益證預估第3季營收70.94億元，季減49.14%，稅後虧損1.21億元，單季EPS -0.2元。
該券商表示，華寶今年第4季出貨以Nokia低階智慧型手機及大陸品牌智慧型手機客戶為主，新增大陸客戶適度分散營運風險，不過初期大陸客戶出貨量尚不足以明顯逆轉華寶營運，Nokia低階智慧型手機訂單亦無法挹注華寶迅速回復高獲利表現。
群益證認為，第4季華寶獲利能力將僅呈現小幅獲利表現，預估第4季營收93.88億元，季增率32.34%，稅後淨利0.53億元，EPS 0.09元。
群益證指出，短期內Nokia及大陸品牌客戶訂單量，亦僅能維繫華寶的營業費用，對獲利能力幫助相對有限，需待明年下半年智慧型手機訂單持續成長，獲利能力方有機會明顯回升，預估2012年、2013年EPS分別為1.36元、1.79元。
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