太平洋證券：利多消息成空市場信心不足

盤勢分析

週一市場原本期待陸資來台參股利多，促使金融股市續揚領盤上攻，然盤中金管會委員會主委陳裕璋出面否認，強調開放陸資來台參股本國銀行，目前仍在規劃中，以致於衝擊到金融股漲勢，使原先市場預期金融將續領大盤上攻美夢破滅，但其中的中小型銀行表達仍相對優，高雄銀、安泰銀、台產、京城銀等仍勇於上漲1-2%。電子中原本以面板走勢強勁，奇美電在可望由鴻海主導利多下，開盤即拉上漲停，但不敵高檔賣壓，尾盤僅小幅上揚，而包括華映、介面、TPK、彩晶及元太等，走勢卻疲弱不振，拖累整體面板跌幅近達4%，而其他次產業中，機殼、太陽能、手機、平板、光學等跌幅亦在2%以上，使整體電子呈現盤下弱勢整理格局。在電金失色的狀況下，傳產除了塑膠、電機、水泥、貿易等得以收小紅外，其餘亦陷整理，導致成交值再大幅萎縮至600億以下，創10/21的659億以來的今年新低量。

歐債危機漫延不僅已實質拖累歐盟區的經濟，甚至市場預期第四季及明年第一季，歐盟區將出現經濟衰退。聯合國大幅下修明年全球經濟成長率預測，由3.6％調降為2.6％，並警告世界經濟正面臨二度衰退風險，甚至最糟將是明年全球經濟成長僅剩0.5％。另IMF也表示擬進一步下修其經濟預測。在歐盟區債務危機搖搖欲墜下，幸而，美國總經數據仍相對持穩，上週美國勞工部公佈，失業率11月由9%降至8.6%，寫下2009年3月以來最低水準。非農業就業人口則增加12萬人，10月修正值為增長10萬人，高於初估值。據美研調機構的調查，美消費者在網購星期一開始連續三天特價期間，一天就花費逾十億美元上網血拼，若耶誕消費旺季得以延續感恩節的採購熱潮，及中國農曆年前的消費旺季來臨，將有利於消費支出的提升，尤其是各電子廠積極推出平價商品以搶市，可使電子相關廠商十二月營收不致出現太大衰退。在今年受到平板影響甚大的NB廠，包括仁寶及宏碁均表示，2012年第1季將從谷底翻轉，新興市場成長潛力抵銷歐美債務風暴變數，Ultrabook以及Windows8，將讓筆電以及平板電腦界線模糊，有助台灣相關供應鏈明年營運轉佳。金融部份，仍仰賴政策利多挹注，雖金管會主委否認陸銀來台參股將在本周放行，盤中衝擊到相關銀行股走勢，不過，隨著選舉日期逼近，仍可望會有相關政策利多陸續出籠。惟成交量值再創低，代表市場信心仍相當脆弱，但若外資仍得以續呈現買超，一旦利多消息出來，即可激勵買盤再度進場。

大盤續受到月線(7178.57點)下滑壓力，並下探五日均線(7062.04點)，部份回補跳空缺口7129.07~7001.59點，月線未來數日的下壓壓力，將是大盤走揚第一道關卡。成交量值再度大幅萎縮，顯示，市場信心不足，在缺乏利多激勵下，需留意若成交量值續創新低，則意謂下檔接手偏弱，一旦跳空缺口完全填補完，則此波的低檔支撐亦將再受到考驗。就技術指標來看，RSI及KD於50中軸上下徘徊，若跳空缺口回補，則其跌破50中軸的機率亦大幅提高，在技術面更不利短多。以電子類股指數來看，亦呈與大盤同等狀況，為下探五日均線守穩，但也回補部份缺口，若無量能挹注並快速彈升，將使跳空缺口快速被回補，甚至再下探十日均線。金融雖利多消息被否認，但整體類股指數仍得守在月線之線，其若得量能挹注，應可續與電子輪流領盤的角色。

投資建議

盤仍需仰賴利多政策拉升，若一旦電子率先回補缺口，除非金融得利多助漲，否則，在量能持續壓縮小，大盤再度下探七千壓力加大。在全球經濟走緩、降息趨勢已成下，大盤出現較大幅向下震盪時，相對保守因應，仍以高現金殖利率、公司擁有大筆現金及仍具營運成長之個股，低接佈局以規避大盤底部波動風險。