瑞儀Q3營收成長恐趨緩，瑞信評等中立

精實新聞 2012-07-06 11:18:13 記者 許曉嘉 報導

背光模組大廠瑞儀光電（6176）今年6月份營收以76.87億元創下新高，第2季單季合併營收達213億餘元、季增逾20%亦締新猷。但7/6股價卻逆勢下挫、盤中甚至一度跌停。主要係因市場預期瑞儀6月營收創高後可能會導致7月營收相對下滑，接下來必須等待主力客戶推出新機種，才會帶動8月份營收再衝。目前瑞士信貸證券給予瑞儀Neutral中立投資評等，預估瑞儀2012年每股盈餘有機會達13元，目標價147元。

儘管瑞儀今年下半年業績還有來自iPad Mini、iMac、Mac Pro等新產品貢獻，不過，瑞信指出，瑞儀今年第3季業績成長力道可能趨緩。預估瑞儀7月營收就會降溫，接下來8-9月營收可望再升。但整體第3季營收季增幅度估約10%（低於第2季營收季增逾2成）。

主要原因係終端主力客戶對面板供應商的配置比例改變，從原本的三星Samsung轉向LG Display、Sharp，而三星的背光模組下單給瑞儀的比重較高。另外，即將於下半年推出的iPad Mini因尺吋較小、規格較低，因此背光模組單價可能也不如New iPad，並且背光模組供應鏈競爭亦加劇。

然而，由於瑞儀第2季營收表現優於預期，瑞信還是調高了瑞儀今年第2季獲利預估，從原本預估單季每股盈餘3元、調升到3.5元。即使第3季營收成長動力可能趨緩、但單季營收仍將挑戰234億元，營收、獲利均可望再創新高。