標普4月中國製造業PMI為52.2，勝預期/寫逾五年高

MoneyDJ新聞 2026-04-30 11:20:05 新聞中心 發佈

4月新訂單加速成長，創近五年來次高增速，幾乎追平2月紀錄。製造商指出，新訂單增加原因包括客戶需求成長、市況改善和創新產品問世；銷售渠道拓展，帶來進一步成長動能，新出口訂單量連續4個月保持成長，雖然增速相較整體增速仍偏低。隨著新訂單成長，積壓業務量繼續上升，投資品類製造商工作積壓率最為明顯，不過，整體積壓率較3月輕微放緩，成品庫存大致保持平穩。為應對需求上升，製造商連續第四個月增加採購，增速為過去一年來最強勁；投入品庫存連續5個月上升。

供應鏈壓力持續，供應商交貨速度繼續下降，成本壓力進一步上升，投入品價格略逾四年來最高漲速；製造商相應上調產品價格，加價率為四年半以來最高，製造業成本上升的壓力由此被傳導至顧客端；出口價格亦創2021年10月以來最快漲速。4月業界對未來一年明顯信心增強，生產預期較3月改善，並超過最近兩年的平均水準；用工量在4月趨向大致持平，消費品製造商增加了用工，但中間品類和投資品類製造商的用工量輕微下降。

RatingDog創始人姚煜指出，結構層面，生產和需求端均表現出較高的景氣度，但生產的擴張尚未傳導至就業的修復，4月PMI的就業分項重回收縮區間。整體來看，中國經濟正處於復甦階段，結構數據顯示這種景氣的修復來自訂單成長及漲價效應帶來的企業樂觀預期；但這種修復可能更多停留在供給側，經濟的全面復甦仍需更多下游消費的成長和居民負債表修復的支持。