大摩：恆指明年底基本情境目標27500點
MoneyDJ新聞 2025-11-17 16:25:53 新聞中心 發佈  綜合港媒報導，摩根士丹利(大摩)發表研究報告指出，隨著中國重拾全球科技競賽的立足點，加上貿易緊張局勢緩和，在經歷今(2025)年的高回報後，明(2026)年將是中資股回穩之年，由於預期每股盈利成長溫和，且估值穩定於較高水準，指數上漲空間有限，基本面及主題式選股仍是關鍵。大摩給予恆生指數明年底基本情境目標為27500點，樂觀情景目標為34700點，悲觀情景目標為18700點。
此外，國企指數明年底的基本情境目標為9700點，最樂觀情景下為12190點，最悲觀情景目標6670點。滬深300指數明年底基本目標4840點，最樂觀情景下見6010點，最悲觀見3470點。MSCI中國指數明年底基本情境目標90，最樂觀情景見114，悲觀情境見58。
大摩指出，MSCI中國指數與恆生指數今年迄今均上漲超過30%，使中國成為今年表現最佳的主要股票市場之一，反映結構性改善。明年中資股在應對多重內外變數的同時，將致力實現穩定與可持續發展，並為後續出現重大突破鋪路，變數包括企業盈利品質及持續性；過去12個月估值已上漲超過30%，估值上漲空間有限，並預期通縮壓力將持續至明年；而美國經濟增長潛在路徑不明確，增加全球宏觀的不確定性。
大摩強調，據最新的路演反饋，投資者對中資股展現濃厚興趣，預期南向資金會繼續支持港股成交，而A股市場則受惠於債券及定期存款轉戰股票市場，預期在岸及離岸市場表現同步。行業方面，大摩維持「槓鈴策略」，建議增持優質互聯網及科技龍頭，並減持受宏觀經濟拖累的行業，如房地產、必需消費品及能源。大摩並維持對股息類股作選擇性選股，以獲取穩定的現金回報。
(圖片來源：shutterstock)
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