MoneyDJ新聞 2025-11-24 13:45:59 郭妍希 發佈
日本史上首位女性首相高市早苗(Sanae Takaichi、見圖右)提出激進的財政刺激政策，帶動日本長天期公債殖利率在過去幾週跳高、日圓進一步走貶，許多市場人士將之與2022年9~10月英國時任首相特拉斯(Liz Truss)發生的信用危機作類比。華爾街擔憂，日債的動盪恐開始對美國債市造成影響。
MarketWatch 23日報導，日本10年期公債殖利率上週一度躍升至1.78%以上，創超過17年以來新高；日本40年期公債殖利率也突破3.7%、創史上新高紀錄。
相較之下，美國2年期、10年期公債殖利率上週五(11月21日)分別滑落至3.51%、4.06%，30年期公債殖利率也下探4.71%、創11月13日以來新低。這主要是受到紐約聯邦儲備銀行總裁John Williams 21日稱Fed「近期內」依舊可以降息的帶動。
市場原本期待，聯準會(Fed)有望一路降息至2026年、進而壓抑美債殖利率，但受到日債最新發展影響，美債殖利率的跌幅恐怕不如預期。
LPL Financial技術線型策略師Adam Turnquist表示，美國公債殖利率不一定會跟日債殖利率等比下跌，但其跌幅或許會受限。日本發展對美國債市的影響雖可能要花數年才會完全顯現，但「我們現在就必須關注，因為日本政策正在轉向」，且可能提前產生衝擊。
Turnquist補充說，部分原本會帶動美債殖利率下滑的催化劑，例如美國貨幣決策官員暗示Fed傾向降息等，恐怕都會因為外國債券更有價值而發揮不了太大作用。
Bannockburn Capital Markets市場策略長兼常務董事Marc Chandler表示，一般來說，當日債殖利率走揚，日本投資人就更有可能把儲蓄留在本國而非匯到國外。日本投資者一直對美國公債、股市站在買方，若他們決定把錢留在本國，美國股債市可能會喪失些許動能。
美國財政部最新資料顯示，日本是美國公債的最大外國持有者，占比約13%。
(圖片來源：白宮)
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