六暉改善產品激勵毛利，Q2營收季成長1成

MoneyDJ新聞 2016-05-20 09:12:07 記者 陳祈儒 報導

F-六暉（2115）第一季營收季增3.7%至6.17億元，在降低低毛利率的氣門嘴產品下，毛利率較去年同期增加4.5個百分點，費用占比稍增，營益率仍年增約3.7個百分點，優於預期。在下游輪胎業者第二季有旺季效應，六暉第二季營收可望季成長1成，毛利率維持在相近水準，第二季每股獲利可挑戰1元。

六暉今年第一季財報，EPS 0.88元，較去年同期EPS 0.82元成長7.3%。

（一） 六暉Q1毛利率回升，EPS已達去年旺季水準：

受惠於去（2015）年第四季原物料跌價，以及今年以來改善產品結構、降低卡車胎用氣門嘴，六暉今年第一季毛利率達25.14%，同步帶動首季營益率達14.1%，是2012年公布合併毛利率、營益率以來的最高水準；首季傳統淡季的每股獲利0.88元，已達2015年的旺季水準，並較去年同期成長7.3%。

（二） 六暉TPMS氣門嘴年成長高，今年營收占比達8%：

展望第二季，六暉因下游輪胎客戶回補存，對終端通路輪胎銷售量增加，法人預期，六暉第二季營收季增1成，營收持續加溫。

在產品結構方面，六暉2015年在TPMS（胎壓偵測器）氣門嘴出貨占比約5~6%之間。今年政策規範提高行車安全性、強制規定要按裝TPMS零組件，下游的TPMS客戶持續加大對專用氣門嘴的訂單量，六暉現在一個月的TPMS出貨量約達80萬組，預計對營收貢獻度達8%，較去年再成長。

（三） 六暉今年每股獲利挑戰4.2元，上市以來新高：

由於輪胎業第二、三季是傳統旺季，六暉今年前三季營收有機會逐季成長。法人預期，考量國際原材料報價在第一季有反彈，六暉第二、三季的單季平均每股獲利在0.95~1.08元區間，全年每股獲利有機會超過4元、挑戰約4.2元水準。