新債王：熊市來了、貿易戰將惡化，明年只求保本

MoneyDJ新聞 2018-12-18 09:07:49 記者 陳苓 報導

預言神準的「新債券天王」岡拉克(Jeffrey Gundlach、見圖)再開金口，他說相當肯定熊市來了，完全相信標普500指數會跌破今年年初的低點。他說完話當天，標普500立刻大跌，摜破二月支撐，改寫今年新低。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，17日標普500指數重挫2.08%收在2,545.94點，創下2017年10月9日以來收盤新低。和9月20日歷史收盤新高的2,930.75點相比，重挫13%，落入「修正」領域。自高點大跌20%，才符合技術分析的「熊市」，目前標普500尚未跌落熊市。

CNBC報導，DoubleLine Capital執行長岡拉克週一(17日)接受CNBC專訪，他說相當肯定熊市到來，熊市的各種要素幾乎都已具備。他說，股市通常在極度不合理的事件發生之後，落入熊市。所謂的不合理事件，就是各種狂熱現象。這次的市場狂熱是加密貨幣，比特幣飆漲突顯市場衝過頭；一如2000年代的網路泡沫，沒有營收的科技公司也能進行股票初次公開發行(IPO)；也類似2006年的次貸放貸。

岡拉克說，比特幣今年年初轉跌，加密貨幣爆發沉重賣壓，市場多個領域一個接著一個舉起白旗。股市主要指數倒地後，牛市只剩下科技飆股FAANG支撐，但是就連這些成長領頭羊也後繼無力。組成FAANG的五大企業---臉書、亞馬遜、蘋果、Netflix、谷歌母公司Alphabet，目前大多落入熊市、或逼近熊市。這有如牛市的最後一根稻草。

儘管如此，中美貿易戰加劇，加上美國聯準會(FED)升息壓力，才讓賣壓真正湧現。十月初市場大夢初醒、正視眼前事實，隔日股市慘跌。展望未來，岡拉克預測，中美貿易戰將惡化，美國或許會拉高關稅稅率。他建議2019年最佳做法是保全資本(capital preservation)，看好高品質、低波動性、短天期的債券基金。

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