華城產品如期出貨北美，下半年觀察關稅後續影響

MoneyDJ新聞 2025-04-28 11:16:13 記者 羅毓嘉 報導

重電廠華城(1519)2025年Q1在北美市場出貨如期、加上台電部分案場變壓器替換進度快於預期，推升單季營收達44.21億元，年增45%，創下歷年同期新高紀錄。華城變壓器外銷訂單能見度良好，長期營收占比可望逐步超過五成。不過，受美國最新關稅政策影響，獲利變數仍需視與客戶協商合約調整的進展，下半年影響情況將可更明朗。

華城Q1營收表現亮眼，主要來自北美地區出貨進度順利，且台電部分變壓器案場替換速度快於預期。

惟較值得注意的是，因台灣內需市場出貨比重提升，對整體平均毛利率形成稀釋。同時，觀音第三廠房建設進度加快，也使營業費用同步上升，法人分析對華城獲利能力將行程一定程度的稀釋。

針對市場關注的關稅議題，華城目前台灣出口至美國的電力設備關稅短期內仍維持10%，但已對長約型產品出貨產生一定壓力。公司已著手與客戶研議關稅相關的合約條款調整，不過預期在今年Q2以及下半年部分客戶拉貨節奏及毛利率表現，將有一定程度影響。