太平洋證券：量能不振主流未彰 難脫盤局

盤勢分析

台股不畏美股下挫及夏鴻戀恐生變的利空因素影響，呈現區間震盪格局。受到財報及夏鴻合作案的利空影響，鴻海集團中，鴻海下挫0.82%、鴻準因為財報不佳跌幅更是達到1.3%、奇美電也下跌亦1%。蘋果供應鍊其他的個股亦呈現漲跌互見格局，其中玉晶光漲幅達3.85%，新普及欣興也有1%的漲勢，正崴、大立光及景碩等亦見紅盤。在半導體個股包括台積電、矽品、力成等呈現穩定走揚及高價股群漢微科、F-TPK、聯發科、華碩、宏達電、群聯、川湖、凌耀等至少在1%漲幅下，電子終場仍上漲收市。而金融股則在永豐金、台新金、兆豐金、富邦金等上漲１%以上，其他金控亦多半收紅下，整體漲幅略勝電子一籌。二大類股走穩，搭配傳產的汽車、橡膠等維持平穩走勢，大盤終場仍得以小紅收市，但成交值再大幅萎縮至600億左右。

美國經濟仍未見明顯爬升，惟近期消費方面倒是傳出佳音，美國7月消費者支出上揚0.4%，優於6月的持平和5月的下滑0.2%，在佔經濟活動七成的消費支出增加下，可望使本季經濟出現較為明顯的成長。個人所得也攀升0.3%，連續第8個月成長，可望成為消費實質支撐。大型零售商8月同店銷售成長3.6%，超越先前預估的2%。受惠於返校購物潮與零售商的強力促銷，2012年8月不含藥妝店的美國連鎖店同店銷售較2011年同期上升6%，為自今年3月以來最佳表現。不過，仍需留意的是經濟研究聯合會（ConferenceBoard）公佈的8月的消費者信心指數跌至60.6，低於7月修正後的65.4，也為自2011年11月以來最低點。爾後，仍需留意就業市場及房屋市場發展的趨向，是否足以支持消費者進行一年當中最重要的年終消費，其將牽動經濟成長動能的強弱。另一影響美國經濟是歐元區經濟，歐元區第2季經濟呈現衰退，本季亦難擺脫衰退的命運。8月歐元區製造業信心指數將降至負15.3，為2009年12月來最低。歐元區消費者信心指數跌幅從7月的負21.5降到負24.6，創3年來最低。是否，因此影響到ECB總裁9月6日將召開利率決策會議結果，值得後續觀注。歐債危機對後續全球及新興市場經濟仍為一大負面因素，可能拖累今年全球經濟成長低於前2年，也勢將限制全球股市再上推的動能，是以，市場仍對FED能否推出QE3寄予厚望，希望藉資金再注入迎向另一股市熱潮。在國內部份，本週最重要即為上半年財報最後公告期，雖整體第二季營收表現不理想，不過，陸續揭露的財報當中，仍有獲利季成長表現優異者，其股價亦反映其財報佳績，包括NB及面板的關鍵零組件、IC設計、汽車電子、軟板、部份生技、中概等都有表現不錯的個股，其股價亦多半反應其財報佳績。在反映完上半年財報後，下週起將進入八月營收公告，預料股價將與營收表現起舞，因智慧手機及平板等相關供應廠已在陸續出貨當中，部份關鍵零組件廠應得以繳出亮麗的財報，將成為盤面另一焦點。

週五台股收小紅棒，就日線上看，月線(7426.28點)及半年線(7413.88點)已儼然成為短線的反壓，均量維持在700億左右，仍不足以推動股市再度向上挑戰7500點。技術分析部份，KD跌破50後仍續往超賣區下探，RSI則在50中軸呈現整理走勢。是以，雖短線月線及季線仍得續揚，技術指標卻呈現整理下，大盤恐仍以區間震盪居多。以週線觀察，連收二個十字線後，本週收一小黑棒，不過，仍在W底頸線約7440點左右，未跌破其3%約7200點位置，顯示，W底型態仍未遭到破壞，惟需留心的是週技術指標，KD未達超買區即折返，而RSI亦回落接近50中軸，顯示，整理型態恐一時難以真正突破。而以月線上看，第二支腳仍在底部逐漸形成中，就量能及技術指標亦顯示整理待變。是以，短期不論就短、中、長期的走勢來看，除非以重大利多拉出量大長紅棒突圍，否則，短線成交量能仍陷700億以下時，大盤亦難脫盤局。

投資建議

指數再陷整理，法人減幅進出。在盤面反應財報以個股表現居多下，大盤缺乏主流領盤走升。但八月營收將陸續公告，下週開始可望有表現優異的公司率先公告，可為短多帶來激勵作用。不過，在量能仍僅得維持700億以下低量狀況下，盤勢難脫盤局，以低接八月營收轉佳的業績股，區間操作為宜。