MoneyDJ新聞 2025-07-31 11:40:36 記者 張以忠 報導
美國雲端服務巨擘微軟公布財報，營運數字優於市場預期。其中，微軟預期新會計年度的資本支出會持續成長，受惠微軟資本支出展望正向，相關AI伺服器ODM供應鏈如廣達（2382）、鴻海（2317）、緯創(3231)/緯穎（6669）等有望同步受惠。
微軟財務長Amy Hood於近日法說會上表示，預期2025會計年度首季（即 7-9月）資本支出及透過融資租賃取得的資產總額將超過300億美元，年增率逾50%，遠高於市場先前共識的242.3億美元。並進一步預告，2026會計年度（自今年7月起）全年資本支出將持續成長。若各季度支出保持均值，全年總額將突破1,200億美元，年增率達36%，亦高於市場預期的1,005億美元。
微軟資本支出展望強勁，反映雲端及AI伺服器建置需求持續擴大，將帶動供應鏈同步受惠，包括鴻海、緯穎、廣達等ODM大廠後續動能看俏。
緯穎受惠於AI伺服器需求大幅成長，法人預估2025年營收將年增一倍以上，EPS有望上看180元，較去年明顯提升。現階段以ASIC伺服器出貨為主，未來隨著GPU伺服器貢獻增溫，營運可望續揚。特別是輝達新一代GB200伺服器預計自下半年起開始貢獻營收，馬來西亞YTL集團與美系雲端客戶訂單將接續挹注，推升營收動能。
廣達方面，隨著GB200伺服器量產出貨進入高峰期，第二季AI伺服器營收占比進一步提升。法人預期第三季下旬GB300伺服器將開始樣品出貨，因與GB200架構相近，生產進度將順利銜接，有助整體出貨放量。公司維持全年AI伺服器營收三位數成長目標不變，並強調全年AI伺服器占整體伺服器比重有望突破七成。
法人亦看好鴻海AI伺服器業務動能，預估2025年第三季GB200與GB300機櫃出貨將較前一季倍數成長，顯著帶動雲端業務營收增長。隨著鴻海在AI機櫃製造與整合能力逐步強化，營收與獲利表現可望自今年延續至明年。
除了微軟外，近期包括Alphabet、Meta亦上調2025年資本支出，主因同樣為擴建資料中心與AI基礎設施。隨著CSP（雲端服務提供商）巨型企業紛紛上修資本支出計畫，有利於AI伺服器與資料中心建置持續擴大，將進一步帶動ODM廠商營運動能。
(圖:資料庫)
