MoneyDJ新聞 2025-04-21 07:29:20 記者 黃文章 報導
《Oilprice.com》4月18日報導，根據伊拉克沙法齊通訊社（Shafaq News）引用的能源研究單位（Energy Research Unit）數據，伊拉克2025年第一季的原油與石油產品出口較去年同期減少了每日11萬桶或3%，降至每日370萬桶，出口下滑主要因為伊拉克繼續依據OPEC+協議限制石油生產的影響。
然而，伊拉克尚未完全遵守協議下的石油生產配額——事實上，多年來其產量一直超出上限，與哈薩克和俄羅斯並列為超產最多的國家之一。估計伊拉克的原油產量在第一季也有所下降，為每日399萬桶，低於2024年同期每日422萬桶的平均產量。
上週，OPEC宣布，8個自願減產的OPEC+成員國迄今為止總共需補償每日457萬桶的超產量，而補償計劃要求在2026年6月前完全抵消所有超出配額的產量。伊拉克需在2026年6月前補償每日193.4萬桶的超產，其補償計劃包括每月減產12萬至14萬桶，直到2026年6月為止。
OPEC本月早些時候表示，五月份即將增產的決定，也「為參與國提供了加快補償的機會」。一位熟悉計劃的官員透露，伊拉克計劃下月將原油出口減少約每日10萬桶，降至每日320萬桶。伊拉克和哈薩克都正面臨其他OPEC+產油國的壓力，要求其開始遵守減產規定。
石油輸出國組織4月3日宣布，OPEC+中的八個主要產油國——沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿拉伯聯合大公國、科威特、哈薩克、阿爾及利亞與阿曼——決定，基於市場基本面穩健、需求前景樂觀，將自2025年5月起提高增產，增產幅度為每日41.1萬桶（原本預計5月增產13.5萬桶/日），此數量相當於原訂三個月的增產計畫。
自2016年第一個OPEC+協議以來，OPEC及其非OPEC盟國一直在與若干成員國的超產問題作鬥爭，這削弱了減產的成效，也使得實際OPEC+供應市場的數據變得混亂。比如，雖然OPEC+已經從4月份起增產，但如果成員國落實補償減產，4月份增產數量基本上將會被補償減產所抵消。
摩根大通（JP Morgan）大幅下調其石油價格預測，稱貿易政策與OPEC+發出的變化信號已經打破了先前有關供需動態的假設。該行預估布蘭特原油在2025年平均價格為每桶66美元，2026年下滑至58美元；西德州原油在2025年的預測為62美元，2026年則降至54美元。
在拜登總統任內，美國政府曾採取行動限制價格下跌，當西德州原油價格跌破70美元時補充了戰略石油儲備，這為市場創造了一個事實上的底線。然而，摩根大通現在認為，除非價格崩跌至50美元，否則川普的干預不太可能出現，這樣會去除這一安全網，使市場的底線降得更低。
OPEC+自身語氣的變化也促使摩根大通採取更加謹慎的看法。該行的分析師指出，石油輸出國組織的“反應功能”——指的是其對價格信號的反應——發生了變化，顯示該組織對短期疲軟的容忍度提高，並對管理庫存採取了不那麼激進的方法。
目前，地緣政治背景正加劇了更多的不確定性。貿易緊張局勢升級，特別是圍繞能源關聯的關稅和出口限制，正在使全球需求的前景變得模糊。摩根大通強調，新的貿易體系與過去十年基於規則的全球化形成了顯著的突破，並可能為可預見的未來將商品市場引入更多波動。
滙豐銀行最新報告下調油價預估，主要受到美國總統唐納·川普宣布加徵關稅，以及OPEC+決定增產的影響。該行將2025年布蘭特原油的預測價格下調至每桶68.5美元，低於先前預估的73美元；2026年的預測則從原本的70美元下調至65美元。此外，該行也同步下修了全球原油需求增長的預估。2025年全球日均需求增長預測從先前的90萬桶下調至70萬桶；2026年則從90萬桶下調至80萬桶。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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