陸空調庫存降/市場需求正向，瑞智Q3淡季不淡
MoneyDJ新聞 2016-08-08 10:30:12 記者 張以忠 報導 瑞智(4532)今(2016)年第2季在旺季效應、新廠投產、原物料價格處於低檔加持下，出貨量、毛利率以及EPS均創下歷史新高，法人表示，第3季為出貨淡季，出貨表現估較前季下滑，不過因中國空調庫存水位已降低，加上今年夏季酷熱，市場需求不差，單季出貨表現估可優於去年同期。
瑞智為台灣最大壓縮機製造廠，目前全球排名第4大，產品營收結構以定頻空調為最大宗，約佔約7成，其餘約3成包含變頻空調以及乾衣機、除濕機等非空調用壓縮機。
瑞智今年第1季營收達43.87億元、年增3.52%，受惠營收規模提升以及使用低價銅庫存，毛利率達21.50%、年增3.71個百分點，為歷史新高，營業利益達5.26億元，年增40.57%，EPS達0.65元、優於去年同期的0.51元。
瑞智第2季營收達50.80億元，季增15.81%、年增9.16%，由於營收規模提升，以及原物料價格處於低檔，毛利率達24.36%，創歷史新高，EPS達1.10元，同步締造新猷。
法人表示，第3季為出貨淡季，出貨表現估較前季下滑，不過因中國空調庫存水位已降低，由年初大約4000萬台降為目前約3000萬台，加上今年夏季酷熱，市場需求不差，單季出貨表現估可優於去年同期。短期來看，7月出貨量估達約120萬台，為單月同期新高。
法人表示，估計第3季銅價仍處於低檔，單季毛利率雖因淡季、營收規模下滑，毛利率估較前季修正，但有機會優於去年同期。
瑞智九江廠新廠已於4月投產，目前開出一條產能達150-200萬台/年的壓縮機產線，4月在試產階段，5月之後逐步提升，目前單月出貨量約在10萬台以內，預計第3季淡季出貨量較平，第4季進入歐美出貨旺季，單月出貨量有機會提升至10萬台以上。
瑞智去年壓縮機出貨量達1238.01萬台、年減8.38%，主要受到全球經濟情勢不明、中國客戶庫存水位偏高影響所致，瑞智今年上半年出貨量達771.23萬台、年增13.32%，法人表示，瑞智力拚今年出貨量要年增7-8%、回到1300萬台以上規模，由於目前市場需求看正向，且新廠產能順利開出，因此全年出貨量有機會挑戰1500萬台。
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